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始终相信价值（第1页）

始终相信价值

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我们都知道巴菲特坚持的长期投资理念，他的核心价值观是始终相信价值。

怎么理解这句话呢？

1．投资依据的是上市公司基本面

巴菲特有一套完整的投资理论，其核心依据就是上市公司的基本面。

这套理论在公司层面的四个认知点是：好行业、好企业、好管理、好价格，我们可以称之为“四好原则”

。

这几个认知点说起来非常简单，就是投资小白也能一看就懂。

先说好行业，朝阳行业的走势永远比夕阳行业的走势强劲，这是毋庸置疑的；再说好企业，好企业要么建立了自己的护城河，要么拥有了核心竞争优势，未来都能获得不错的收益；好管理是好企业持续盈利的基本条件之一，企业的管理者、领导人都是需要考察的对象；好价格也好理解，你买蓝筹股买高了也有风险。

这“四好原则”

都可以通过“MoneyisOK”

来做判断，凡是符合“四好原则”

的，一般涨势都会很好。

2．极度自律，不会跟市场一起“嗨”

巴菲特的投资理论，除了公司层面的“四好原则”

，还有长期持有、适当分散。

长期持有，看的是上市公司的未来行情，不会受股市震**的影响，这会让人有个好心态，而且长期复利被称为“世界第八大奇迹”

，时间越长，利滚利的结果越可观；适当分散，这是防范风险的方法，多投几个金矿，总会遇到效益特别好的，让你收获得盆满钵满。

偶尔遇到一两个臭蛋，也不会损失太惨。

从1956年到2018年，巴菲特创立的公司伯克希尔·哈撒韦股价上涨了12000倍，年均复合增长率高达18.7%。

这是个什么概念呢？同期标普500指数（美国投资组合指数的基准）的年均复合增长率只有9.7%。

巴菲特的股票几乎都会持有8年以上，中石油H股（持有3年）除外，对很多企业的股票甚至持有几十年，比一些人的婚姻持续时间还长。

比如GEICO（一家保险公司），巴菲特刚毕业就将自己的一半身家都投了这个公司，因为他特意到这个公司做了深入调研，后来又重仓GEICO，到1995年（持有20多年），巴菲特持有的GEICO的股票增值了50倍，盈利23亿美元。

到1996年，巴菲特干脆买下了GEICO。

另外，如吉列剃须刀、可口可乐、华盛顿邮报等，巴菲特都是长期持有，买入后一股都不动。

这些企业也不负众望，给巴菲特都带来了可观的复利。

就算不算复利，我们还可以算一笔账：持有某只股票8年不动，手续费为1.5%。