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实地调研新能源电池产业链后的反思（第1页）

实地调研新能源电池产业链后的反思

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2022年1月，宁德时代连续杀跌，创业板也随之萎靡，市场空头气氛浓厚。

当时有人断言，现在的宁德时代就是2021年的贵州茅台，还会继续下跌甚至暴跌。

相反，我当时却认为宁德时代很可能会逆市上涨，而且不排除有快速上涨的可能性，当然也不会涨得过于夸张。

宁德时代是新能源，贵州茅台是消费品，二者之间有着本质区别：消费品无法为国家解决实质问题，但新能源可以。

新能源不仅在我国，在全球都具备极其重要的战略地位。

作为新能源电池龙头，宁德时代只要保持定力、不乱动，它的上涨大概率会水到渠成。

为更深入地了解新能源电池市场，2022年1月，我和同事们开始调研整个新能源电池产业链，实地走访了四家公司，分别是两家上市公司和两家非上市公司。

调研结束之后，得出了两个结论。

1．从长期趋势来看，新能源电池产业链存在泡沫的概率很低

在新能源电池行业，有一种观点非常流行，有不少人认为新能源电池产业链存在泡沫，主要原因有两个：第一，新能源汽车厂和新能源电池厂什么都没有，股价上涨是因为市场给了它们很多资金和非常高的估值，而不是依靠自身实力。

第二，新能源电池行业竞争非常激烈，小鹏、蔚来、理想、比亚迪等很多新能源汽车公司都在布局，扶持自己的嫡系。

而且竞争不仅来自国内，还来自国外，比如韩国LG也是很强的竞争对手。

在这些人看来，新能源电池产业不仅存在泡沫，而且泡沫巨大，宁德时代就是典型代表，本来市值就已经虚高，却还有券商对其估值一度高达10万亿元。

我是不赞同这种观点的，下面就给大家分析一下原因。

首先，我们先来了解一下新能源电池产业链的情况。

产业链的上游是正负极材料和隔膜公司，正负极材料最具代表性的公司是当升科技和中科电气，隔膜最具代表性的公司是恩捷股份；下游是组装电池组公司，最具代表的就是宁德时代，宁德时代的电池一部分用于新能源汽车，一部分用于手机和储能设备。

在调研中，我发现几乎所有新能源电池产业链上的公司都有一定关联。

比如，隔膜公司和新能源汽车公司都在扶持电池公司，宁德时代也会出钱给恩捷股份生产隔膜，而且无论是恩捷股份还是宁德时代，它们在一级市场都在大干快上。

一级市场的大干快上，会在二级市场慢慢体现出来。