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二金融工程专业人才的适用领域（第5页）

2009年1月12日新华网报道了中国东方航空公司2008年12月当期的航油套期保值合约发生实际现金交割损失约为1415万美元。

根据东航的初步估算，截至2008年12月31日，东航2008年全年航油套期保值损失高达62亿元人民币。

4.商品期货分析

有些企业有期货部，需要金融工程人才分析商品期货行情，对各期货价格走势、基本面、技术面做出分析，写出分析报告，为交易者服务。

根据企业现金头寸，面临风险情况，运用期货工具和金融工程技术，设计套期保值策略，规避企业现货交易面临的价格风险，使企业达到稳定产品销售收入，降低原材料成本，金融工程人才对企业经营起到保驾护航作用。

金融工程人才还可以分析现货和期货价格走势，找到套利机会，开展无成本、无市场风险的套利业务。

（六）金融市场

1.规避金融风险与资产保值增值

金融市场是一个高风险的市场。

金融工程人才可以对面临风险的资产进行动态管理，规避所面临的风险，达到将风险转移到能够并且愿意承担风险的投资者手中，满足不同市场参与者的需要。

例如，在期权市场上，经过金融工程人才的运作，可以使投资者在资产价格下跌的时候仍能获利，实现资产的保值和增值。

在货币市场上，由于经济金融形势变化较快，参与交易者对市场利率有不同看法，导致货币的供求时而出现平稳状态，时而出现很大风险。

金融工程人才可以通过利率远期、利率期货、利率互换或利率期权等方式来满足参与者各自的需要，达到规避风险或套利目的。

在这个方面，金融工程有很多可以采用的方法，例如，一次性结算的利率远期、利率期货；也有多次结算的“固定利率与浮动利率”

的互换、利率上下限等。

另外也有其他的方法来达到这个目标，例如企业可以发行可赎回的公司债券，或者进行各类不同债券之间的转换，通过债券组合交易来达到同样的目的。

如何实现市场参与者各种目标则是金融工程人才的“绝活”

。

同样，金融工程人才还可以对金融机构或企业资产负债表上的资产结构进行重新设计，改变原有资产结构，从而他们的资产负债组合在不断波动的市场中损失较小，而获取的利益则较大。

2.发现均衡价格与套利

金融工程人才对一些交易比较成熟的金融资产进行理论定价，找出金融资产的均衡价格，如果市场上出现了某金融资产的市场价格低于或高于理论价格时，金融工程人才就可以买入或卖出这项资产，并且与该资产的衍生产品建立对冲组合，从而实现直接从市场上套利的机会。

这种金融工程的套利行为，其本身也在帮助金融市场逐步完善。

如果一个市场本身充满了套利机会，则这个市场是不完善的。

而随着套利活动的增加，原有的套利机会的代价就会升高，导致难以实现套利，直到该套利机会消失。

这样，金融工程人才就需要在金融市场上重新寻找新的套利机会。

当金融工程人才创造出新的无风险套利策略，被市场上其他投资人学会之后，该策略就失去效果，没有人再能实现无风险套利。

要想赚取高于市场平均水平的利润，就必须承担高于市场一般水平的风险。

因此，金融工程的下一个目标，即确定合适的风险水平，使投资人承担的风险与预期回报之间保持一种合理关系。

概括而言，金融工程在金融市场内的主要应用是：确定金融资产的内在价值；发现价值；防范风险。