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混业监管收紧（第1页）

混业监管收紧

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如果你熟读近代史和经济史，回头看会发现几乎每次把戏都差不多。

每次监管放松几年后，伴随的一定是金融业的狂欢和随之而来的大危机。

紧接着就是严厉的监管收紧，这个动作循环往复，周而复始。

大家都知道1929—1933年美国发生了大萧条，带动全球经济步入寒冬。

大萧条的产生，本质上和20世纪20年代美国政府对自由主义的过度放任息息相关。

在大萧条之前，美国的贫富分化达到极致。

大企业和垄断组织的市场占有率在20年代不断提高，利润迭创新高的同时，小企业变得越来越难赚钱，大家纷纷抱怨生意难做。

所以很多社会资本不再把手里的钱投入实业再生产，而是进入股票市场投机。

股市的上涨让投机氛围愈演愈烈，商人们不再满足于生产和销售，中产阶级、家庭主妇也看不上工作赚的钱。

大家都投身股市变身股民，沉醉在股票交易所里人为创造纸上财富，只要有一点闲钱，就会全部投入股市。

当时最流行的是杠杆交易，只要支付10%的保证金就会有经纪人垫付余额让你用10倍杠杆投资。

很多人加了杠杆以后，梦想着坐在家里就能成为富人。

银行的疯狂这时候也达到了极致，它们组成“担保成员机构”

，用储户的资金大肆在市场上投资推高股价。

除了自己下场炒股，银行也借钱给股民炒。

银行用5%的利率从美联储借来资金，倒手用12%的利率借给股票经纪人，经纪人再用20%的利率放贷给投机者。

向股民放贷成了银行最赚钱的生意，1929年夏末放贷利率已经高达20%。

看起来很好笑吧，很多人不知道，人类历史上任何一次大牛市，“配资（5）”

加杠杆从来没有缺席过。

股票泡沫和消费信贷债务同时都在膨胀，哪一天消费信贷缩减或者资产泡沫被刺破了，一切就都熄火了。

纸币时代以来，泡沫的破灭从来都和加息密切相关，只是人们在狂热的时候从来没有在意这个举动。