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债权投资你必须要了解的三个关键词（第2页）

只有在确定所投债券的久期后，才能更为灵活地做出组合调整，以达到投资的最终目标。

二、到期收益率

债券到期收益率是指投资者在购买债券后，一直持有该债券直到满期日可获取的收益率。

债券市场虽然相比股市可谓是风平浪静，但债券也因类型不同而导致期限利率不尽相同，这些差异可能会使新手投资者不知如何是好。

不过即使你是新人也不必为此感到焦急，因为到期收益率可以帮你对债券做出基本选择。

在投资时，投资者可以事先计算出各个债券的持有期或到期收益率，然后做出分析比较，甚至也可以同银行利率做比较，再做出是否投资、投资于哪个方向的决定。

另外，收益率根据不同需要有很多种计算方法，时下许多金融网站都开通了债券收益率计算器，非常简捷，为投资者提供了很大便利。

三、收益率曲线

债券收益率曲线是描述在某一时点上，一组可交易债券的收益率与其剩余期限之间数量关系的一条曲线——表现的是不同期限债券的到期收益率水平。

我们可以利用收益率曲线来明确自己的投资对象。

通常，债券收益率曲线有以下四种表现：

1.正向收益率曲线：在某一时点上，债券的投资期限越长，收益率越高，表明此时的经济发展处于增长阶段。

这是收益率曲线中最常见的一种形态。

2.反向收益率曲线：在某一时点上，债券的投资期限越长，收益率越低，意味着此时的社会经济进入衰退期。

3.水平收益率曲线：收益率的高低与投资期限的长短关系消失，表明在此时点下的经济情况极为反常。

4.波动收益率曲线：收益率随投资期限的差别呈现波浪形变动，也就是说，经济情况极有可能在未来发生起伏波动。

收益率曲线有助于投资者观察市场情态，进而规避风险、降低损失、提高收益。

投资者可以根据这四种曲线形态预测一段时期内的市场变化，然后再依形势拟订投资计划，或做出投资组合的相应调整。

例如，若收益率曲线保持不变且呈正向上扬，我们可以考虑购买期限较长的债券，另外我们还可以根据曲线的其他表现形态再做相应判断。

宋佳嘉提醒诸位投资者，在投资中不可过于依赖这些硬性理论，它们可以作为我们的投资参考，但若将其当作投资的风向标深信不疑，不自己做市场分析的话，投资也是很难成功的。