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第十四章 核心价值（第1页）

第十四章核心价值

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2018年6月12日，曼哈顿下城区的一位地方法官作出宣判，批准AT&T收购时代华纳。

第二天，布莱恩·罗伯茨便宣布了康卡斯特的最新出价：以每股35美元的全现金形式（640亿美元）与我们每股28美元的出价竞争。

不仅每股的股价高出许多，而且对于许多比起股票更喜欢现金的股东而言，全现金的形式是非常具有吸引力的。

突然之间，这笔在过去六个月让我们魂牵梦绕且花费了大量精力的协议，却可能被人后来居上了。

福克斯董事会一周后在伦敦安排了一次会议，将在会议期间对康卡斯特的开价进行投票表决。

我们可以再次出价，且必须尽快确定具体的数字。

我们可以把价格抬到一个比康卡斯特稍低一些的数字，期望即便在AT&T案的裁决之后，福克斯的董事会仍会坚信，选择与我们同行会让获得监管部门批准的道路变得更加平坦。

我们还可以开出与康卡斯特相同的价格，期望虽然很多投资者比起股票更喜欢现金，但福克斯不会为同样的出价破坏我们的协议。

或者，我们可以开出高于康卡斯特的价格，然后期望康卡斯特没有太多继续加码的余地。

我们找到许多高管和银行家讨论解决方案。

所有人都建议我开出低价，最高也不能超过康卡斯特的出价，然后寄望于监管形势仍会对我们有利。

但我下定决心给对手致命一击，而董事会也批准我提价，给对方一个下马威。

与此同时，艾伦·布雷费曼一直在与司法部进行交涉，努力打通一条获批的道路，以备我们在福克斯的竞拍中获胜。

在福克斯董事会定好为康卡斯特投票表决会议的前两天，我们与艾伦、凯文、克莉丝汀以及南希·李一起飞赴伦敦。

我确保只将我们的出价透露给团队中的少数几人，并告诫每个人一定要严守信息。

关于抬高出价的计划，我们不想让康卡斯特有丝毫的觉察。

我们用假名在伦敦一家从未入住过的酒店预订了一个房间。

不知消息是否确切，有人曾经告诉我，说康卡斯特有时会追踪竞争者私人飞机的行程，因此我们没有飞赴伦敦，而是先到了贝尔法斯特，然后又在那里包租了另一架飞机，去往不远处的伦敦。

在我们马上要登上前往伦敦的飞机之前，我给默多克打了一通电话：“我明天想跟你开个会。”

第二天傍晚，我和凯文一起来到默多克的办公室，与他和约翰·纳伦会面。

我们四人围在他光亮的大理石桌旁坐下，看着窗外我和他在去年12月一起合影的阳台。

我直切主题地说：“我们想要以每股38美元的价格收购公司，一半现金，一半股票。”

我告诉他，这是我们能力范围内的上限。

关于每股38美元的价格，我的考虑是，康卡斯特可以轻易拿出比他们之前的价钱更高的数字，如果我们出价35美元，他们就会抬高到36美元。

如果我们出价36美元，他们就会抬到37美元。

且每一次他们都会告诉自己，价格只是抬高了一点而已，直到最后，我们双方都会将价格抬至40美元一股。

然而，如果我们以38美元起价，对方就要为每股至少3美元的提价而三思了（由于他们走的是全现金渠道，这就意味着要贷更多的款，从而大幅增加其负债）。

康卡斯特本以为福克斯的董事会会在翌晨对其出价进行投票，但是，默多克却把我们的最新出价告知董事会并获得了他们的批准。

会议结束后，福克斯将接受我们最新出价的消息告知康卡斯特，我们也立即共同将此消息公之于众。

我们需要向投资人说明这一新的变动，但因为不想被任何人发现行踪，因此没有在伦敦安排会议室。

就这样，我们在我的酒店房间里拿了一台免提电话，就在房间里与投资人召开了电话会议。

我们一群人聚集在一间酒店客房里，克莉丝汀和我与投资人进行着对话，而身后的电视上，BC正在播放着我们刚刚发布声明的消息。

这场景，真是恍如梦境。

最后一次出价之后不久，我便开始催促艾伦·布雷费曼，看他能否与司法部就这次收购达成协议。

他知道我们在电视体育领域势力很大，因此收购福克斯地方性体育电视网会是个大问题。