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03 大无赖乔竟然就任SEC首任主席（第3页）

的原则有以下三点：

①经营者根据规则准确制作财务报表；

②是否准确制作财务报表要接受监察；

③财务报表要对投资者进行企业信息公开。

首先，对证券市场公开的公司，必须基于规则，准确地制作财务报表。

因此，统一的“会计规则”

就十分必要。

接着，财务报表是否准确制作，还要接受专家的监察。

有些公司已经接受了监察，但其监察内容未必是统一的。

在监察财务报表内容的同时，还需要确保监察人有资格，监察环境受监督。

这是一种在“①制作财务报表”

+“②监察的检查”

这样的会计基本模式的基础上，加上大萧条后所强化的“③企业信息公开（保护投资者）”

的新想法。

原本，提到财务报表，人们会想到，它是一种为了股东和债权人（银行等）而制作、报告的表格。

那只不过是针对资金提供者制作的报告，财务报表的报告对象如果限定于此，就无法向潜在股东提供信息了。

为了使证券市场不断活跃起来，就有必要构建一个让新手渐渐加入、可以安心购买股票的结构。

如果不是这样，新的股东就不会增加，股价也不会上涨。

因此，大萧条后制定的证券法和证券交易法，连“将来有可能成为股东和债权人的客户”

也保护了。

这让人们看到了一种珍视潜在投资者，也就是“预期客户”

的姿态。

建立预期客户能安心进入的市场——这就是“保护投资者”

的想法。

这里，“投资者”

（Ior）不仅是“现有的股东和债权人”

，还包含了“潜在的股东和债权人”

。

我们再次围绕“投资者”

这一词语进行一下说明。

就资产负债表来说，有时，向右侧的负债（L）和资本（E）提供资金的人，合起来被称为投资者，我们将其定义为“狭义的投资者”

。

大萧条后制定的新制度不止于此，它进一步扩大了投资者的范围。

不仅是目前的资金提供者，还包含了“潜在的资金提供者”

（股东和债权人），我们将其定义为“广义的投资者”

。

想要保护潜在股东和债权人，财务报表就必须信息公开（Disclosure）。

本来是隐私性质的财务报表，变成了为广义的投资者而进行的企业信息公开——大萧条后推进了“公开革命”

的制度改革。

股东和投资者的不同