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§负债率过高是罪恶的种子（第1页）

§负债率过高是罪恶的种子

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就这方面而言，我们试着事先规划伯克希尔的未来，时时谨记查理常说的一句格言：“希望能够知道自己最后会死在哪里，然后打死都不去那里！”

如果我们没办法承担可能的后果，不管其可能性有多小，那么我们就必须避免播下罪恶的种子，这也是为什么我们不大幅举债的原因。

同时，虽然“霹雳猫”

业务损失理赔的上限金额看起来很大，但对伯克希尔本身价值的影响却极其有限。

——彼得·林奇

[巴菲特是这样炼成的]

在巴菲特看来，企业负债率过高是罪恶的种子。

不管这种可能性有多大，都要尽可能加以避免，这就是伯克希尔公司为什么不大肆举债的主要原因。

巴菲特在伯克希尔公司1996年年报致股东的一封信中说，他在尝试规划伯克希尔公司未来的同时会时时牢记查理·芒格经常说的一句格言，那就是希望知道自己最后会死在哪里，然后打死都不去那里就行了。

巴菲特的意思是说，既然知道自己最后会死在那里，那么永远不去那里也就不会“死”

了。

他说，如果伯克希尔公司没有办法承担负债过多可能造成的后果，那么无论这种负债率有多小，都要尽可能避免。

至于伯克希尔公司开展的巨灾保险“霹雳猫”

业务，虽然一旦造成损失它需要理赔的金额非常大，可是对于伯克希尔公司的影响却是非常有限的（它在伯克希尔公司净资产中所占的比重很小，不会构成什么威胁）。

2008年5月，巴菲特在接受全球最大的财经资讯公司美国彭博电视台采访时透露，正是因为巨额债务和资金筹措的原因，他错过了在这次全球金融危机中收购美国第五大投资银行贝尔斯登公司的机会。

他说，2008年3月美国联邦储备委员会安排美国第二大商业银行摩根大通银行以24亿美元的价格收购贝尔斯登公司，这一举措非常恰当。

因为如果这一着棋没走好，导致贝尔斯登公司倒闭，那么第二天很可能会引发一系列公司跟着倒闭，从而形成非常混乱的局面。

其实在摩根大通银行收购贝尔斯登公司之前，有一位负责这件事的人曾经找到巴菲特，和巴菲特在电话里交谈了半小时。

巴菲特没有透露这个人的身份，但明确表示这个人不是来自美国联邦储备委员会或美国财政部。

事后巴菲特表示，考虑到贝尔斯登公司的庞大债务，并且如果确认伯克希尔公司收购该公司必须在几天内拿出650亿美元，巴菲特自称没法在规定的时间内想出一条妙计来（解决债务问题、提供巨额资金），所以才放弃了这笔购并项目。