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§★货币战有愈演愈烈趋势（第1页）

§★货币战有愈演愈烈趋势

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在美元汇率持续贬值冲击下，全球各国尤其是东南亚国家纷纷干涉本币汇率走势。

一方面，这显示货币战愈演愈烈；另一方面，从理论上到实践中都没看到这种干涉有积极作用。

上面已经提到，美国既然在人民币汇率这场货币战争上没捞到什么好处，就一定会想方设法把战火引到贸易战上来。

在这个过程中，美国的策略可谓是“两手抓”

：一边打货币战，一边打贸易战，两者相互交织，愈演愈烈。

至少目前还处于这个阶段。

这里单看货币战。

2008年全球金融危机爆发后，西方发达国家的经济状况迅速走下坡路，使得全球投资者不再青睐于这些国家的资产投资，纷纷把资金投入亚洲等地区的高收益市场。

资金市场的变化，直接导致汇率变动。

所以能看到，美元汇率不断走低，其它国家的货币汇率则相应抬高　1。

仅仅从2010年下半年看，随着美元汇率的走低，无论是出口依赖度高的泰国和日本，还是经济增长迅猛的巴西和印度尼西亚，都在纷纷干预本国货币汇率不再上升，并出现一系列连锁反应。

2010年6月，印度尼西亚中央银行宣布，将采取把资金转向长期债券、抑制短期投资的举措。

其中之一，就是要求投资者至少持有中央银行债券的时间保持在一个月以上。

2010年8月，日元兑美元汇率不断飙升，为此日本政府和日本中央银行联手出台措施，阻止日元汇率进一步升值。

8月30日日本中央银行决定通过公开操作手段，把注资规模从原来的20万亿日元增加到30万亿日元；10月5日日本中央银行又宣布，将银行间无担保隔夜拆借利率从原来的0.1%降低到0～0.1%。

与此同时，2010年10月4日巴西政府宣布，把外国投资国内债券的税率提高到4%，目的是为了遏止本国货币汇率升值。

2010年10月初新西兰财政部长表示，新西兰政府虽然不会对汇率进行直接干预，但会考虑使用结构型措施如削减个人和企业税收、引入抑制房地产投机政策等，来放松强势货币对经济的影响。

与此同时有迹象表明，韩国中央银行已经多次在买入美元，以抑制韩元汇率升值；秘鲁中央银行宣布允许国民用退休基金持有更多海外资产；智利也已经对该国的比索货币汇率过高发出警告。

2010年10月12日，泰国政府难掩其焦虑，立刻推出一系列措施来干预本币升值，其中包括对外资投资债券所获得的资本利得和利息收益征收15%的预扣税，这项决定从次日起立即生效。

外界评论说，这一预扣税虽然会削减境外投资者投资泰国国债、国有企业债券、中央银行债券所得的利息和资本收益，但究竟能起到多大的干预效果很难说，至少是中长期货币升值态势不会得到改变。

2010年10月8日，美国公布的非农就业数据表明，2010年9月美国的非农就业岗位减少了9万多个，是连续第4个月下降，与原来的“持平”

预期相去甚远。

非农就业是美国市场最看重的经济数据，这表明美国经济正在变得越来越坏。

不用说，这个数据的公布为美国出台第二轮定量宽松货币政策创造了口实　2。