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§用供需关系撬动市场（第1页）

§用供需关系撬动市场

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用供需关系撬动市场，是索罗斯经常算的一笔账，就好像他胸中有一本关于全球政治、经济账似的。

从这样的高度来看问题，当然就不是一般投资者能望其项背的。

这是为什么许多人看不懂索罗斯投资策略的原因之一。

因为你和他站的高度不一样，思考的问题当然也就不会一样。

1997年亚洲金融危机爆发之前，总体上看亚洲经济属于一种虚假繁荣，货币供给过多，可是资产质量并不高。

虽然索罗斯如果对此不加任何干涉，资产价格也会慢慢地跌下去，可是这样一来也就失去了他这个国际炒家所能发挥的作用。

因为他知道，在这样的宏观背景下，只要能做空亚洲金融市场上的任何一种资产，打破这种供需平衡关系，就不但能最大限度地降低资金成本和时间成本，而且能确保狠狠地赚上一把，又何乐而不为呢？

为此，他精心准备前期工作，首先收集泰铢筹码，然后作为用来打击泰国的子弹。

他相信，当他筹集到了足够的筹码后一旦集中放空，必定会引发原来就不稳定的泰国金融市场动**，这样他就可以混水摸鱼了。

1997年3月，索罗斯派出先头部队在前方打探道路，没想到被泰国政府杀了回来。

泰国政府采取各种措施稳定汇率，使得索罗斯虽然抛售了泰铢却并没有得到任何好处，相反还造成了亏损，因为泰铢汇率没有贬值。

这一仗，索罗斯损失了约3亿美元。

按照索罗斯的处事原则，一旦他认为自己做错了会马上掉头的。

但这一次不同，因为这3亿美元本来就是他的探路经费，所以他眼睛眨也没眨，就权当交学费了。

他坐下来细细分析形势，看问题究竟出在哪？

索罗斯一番分析后发现，当时泰国的外汇储备大约有300亿美元，如果要想在国际上拆借，能够借到的外汇应该很有限。

根据这样的“供”

关系与索罗斯所能承受的“需”

关系相对照，索罗斯认为，要想打破这种平衡关系并不是一件难事，甚至可以说他胜券在握。

1997年6月，索罗斯开始抛售国债，对泰国泰铢再次发动进攻。

由于泰国资产本身定价过高、不良资产率居高不下，所以在索罗斯的进攻下泰铢很快就开始下跌，并且一发不可收拾。

更重要的是，索罗斯的这次“示范”

动作引发了其他金融机构跟风抛盘。

越来越多的人相信，索罗斯要想做空泰铢，就说明泰铢根本不值这么多钱，于是“墙倒众人推”

，你抛我也抛，泰国政府再出面托盘也无济于事了。

因为就在泰铢狂跌的同时，泰国的其他资产也都纷纷下跌到非理性程度，哪怕是基本面再好的企业这时候也已经没人继续看好了。

就这样，泰铢很快就崩溃了，从而引发了整个亚洲金融市场资产定价体系的崩溃。

也就是说，这些资产仍然是原来的资产，可是价格却已经下跌到面目全非的地步，都变成了“青菜萝卜价”

。

在这里，从技术角度看，索罗斯的操作要领其实并不高深，只不过是他狠狠地破坏了原有的“供需平衡”

关系。