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§一旦判断错误撒腿就跑（第1页）

§一旦判断错误撒腿就跑

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索罗斯之所以会“永远比对手早三分钟平仓”

，原因之一在于他看到投资前景不妙时会及时止损、保存实力。

这就像老虎出外觅食时也会想好撤退路线，以便在紧要关头撒腿就跑一样；如果这只老虎不懂得做好这些准备工作，即使再威猛无比，也至多是只“笨老虎”

。

例如，1987年索罗斯仔细分析全球经济形势后认为，日本股市必将崩溃。

他的理由是，当时日本的债券市场已经崩盘了，而日本股市上的价格高估现象实际上比债券市场更严重。

而不用说，债券市场崩盘一定会影响到股市，所以他断定：日本股市会比其他国家的股市更先下挫。

结果怎么样呢？没想到他的这种想法与事实背道而驰。

由于国际游资纷纷涌入日本股市，反而推高了日本股市。

实事求是地说，类似这样的错误判断，任何投资者都遇到过，而且可以说司空见惯。

理性的投资者不是不承认这种错误，而是能想方设法从这种错误中吸取教训，同时保持一种良好形态，这才是更可贵的。

读者见到的是，这时候的索罗斯见势不妙撒腿就跑。

虽然这次投入让他受到了重创，但由于他立刻认赔出场，所以并没有造成更大的损失。

从全年来看，当年索罗斯基金的投资业绩仍然有14%的盈余。

正因为这种火种未灭、保存实力，才使得他接下来有实力狙击英镑，最终获得“让英格兰银行破产者”

的封号。

所以索罗斯常常说，如果要对他的股市投资实务技巧做个总结，他会选择一个词：存活。

也是在1987年，索罗斯因为估计日本股市即将崩溃，所以用量子基金在日本东京做空股票，然后在美国纽约买入标准普尔期货指数合约，准备大赚一把。

可是没想到，这时候半路上杀出个程咬金来，突然爆发的1987年10月19日的“黑色星期一”

完全打乱了他的如意算盘。

当天美国道琼斯指数下跌22.6%（至今仍然是全球历史上最大的单日跌幅），而日本股指却被政府撑住了，这样无疑是从两边夹击索罗斯。

索罗斯两头不讨巧，损失惨重。

两年后接管量子基金的德鲁肯米勒回忆说，由于当时索罗斯采用的是杠杆交易，所以这对索罗斯的打击非常大，量子基金甚至出现了生存威胁。

正因为索罗斯当时全线撤退，才算保住了实力。

那么，索罗斯是怎样全线撤退的呢？当时索罗斯一见股市大跌，马上就以230点的价格出售5000份期货指数合约，可是没人接盘。