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§五项目投资决策的方法（第1页）

§五、项目投资决策的方法

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常用的投资项目决策方法分为静态评价法和动态评价法两大类。

1．静态评价法

静态评价法又称不考虑货币时间价值的方法，通常用于对项目进行大致的评价和判断，主要包括两种：

（1）投资回收期法

投资回收期，指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间。

用公式表述如下：

其中：Ik表示各年的现金流入，Ok表示各年的现金流出。

通常情况下，在计算回收期时可直接采用以下公式：

回收期=原始投资额÷每年现金流入量

决策依据：决策时，回收年限越短，方案越有利。

好易控公司拟投资一新项目，有三个方案可供选择。

其中A方案初始投资为2000万元，B方案初始投资为900万元，C方案初始投资为1200万元。

各方案投产后各年预计的现金净流量及净收益分布情况见表10-2。

总经理应该选择哪一方案呢？

我们可以先计算三个方案的投资回收期。

A方案：2000万初始投资在第一年收回1180万元，余下820万元在第二年中期全部收回，具体期限为：

回收期=1+（820÷1324）=1.62

B方案：900万初始投资到第一年末收回720（120+600）万元，余下80万元在第三年中期全部收回，具体期限为：

回收期=2+（80÷600）=2.13

C方案：1200万初始投资到第一年末收回920万元（460+460），余下280万元在第三年中期全部收回，具体期限为：

回收期=2+（280÷460）=2.61

仅从投资回收期来看，A方案投资回收期最短，是最佳方案，其次为方案B，最差为方案C。

【总结】投资回收期评价方法的优点在于：易理解、易计算、易掌握，能够直接地反映原始总投资的返本期限。

缺点在于：未考虑资金的时间价值因素，以及回收期满后继续发生的现金流量。

（2）会计收益率法