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§14用大脑代替双手（第1页）

§14．用大脑代替双手

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天才的投资大师——沃伦·巴菲特

一个企业家会考虑自己的资本——即企业会怎样；一个投资家，只会关心价格会怎样，这是两者的根本区别。

同样，一个“企业家”

会努力经营自己的企业，而一个“商人”

则更关注企业的价格。

对我们大部分人来说，老老实实地做“企业家”

，成功的概率要比做一个包装和买卖企业的“商人”

更大。

【管理方圆】

△最伟大的股市投资者

如果巴菲特有名片，那张名片就会告诉人们，他是伯克希尔·

哈撒韦公司的董事长兼总裁，然而巴菲特最为世人所知的却是当代最伟大的股市投资者。

实际上巴菲特从1995年增持4.3%的麦当劳公司股份后，便再没有在股市上多做文章了。

从那时到现在，巴菲特把公司主业与副业做了个对倒：由股市投资为主改为并购企业为主。

据美国《商业周刊》2001年的报道，在过去3年里，伯克希尔公司出资273亿美元，并购了7家企业，涉及行业包括航空、快餐和家居装饰，其中2000年才彻底了结的并购通用电器公司属下的再保险公司，动用资金达220亿美元，是巴菲特“下海”

以来的最大一笔成交买卖。

独辟蹊径，获利丰厚。

1996年初，伯克希尔公司的299亿美元总资产中，股票资产比例达76%，到2002年第一季度结算时，这一比例竟降为32%。

与此同时，公司的资产却翻了4倍，达1240亿美元，公司员工数目也比1995年时增加了一倍，达4.75万余人。

巴菲特对企业并购意兴未尽，　“我想再进行一次100亿到150亿的并购，如果我真喜欢某家企业，我们还可以动用更多资金。”

巴菲特接受美国《商业周刊》记者采记时这样说。

巴菲特本人现持有150亿美元现金，另有300亿公司股票资产，这些都是一清二楚的帐目，都刊登在伯克希尔公司的年报中。

有分析家指出，伯克希尔公司“也许是世界上最受舆论关注的公司，但也是最难理解的公司”

。

人们普遍认为，伯克希尔公司的股价因巴菲特的名气而格外“沾光”

，如果巴菲特今天死去，明天该公司股票就会暴跌。

该公司的股价2000年6月时曾摸高8.4万美元1股，现为7万美元1股，但有市场专家认为，其合理市价应为1万到9.7万美元1股。

在2001年里，该公司股价下跌了17%，分析家认为主要原因是可口可乐和吉列两公司的股价下跌，导致巴菲特为该公司选定的投资组合风险增加。

即使如此，巴菲特并不想改变自己的投资策略，仍然坚持其保守的价值发现式投资思路，这个思路的精髓是：不管未来的最好事物具有多大的**力，今天确切的事物始终胜于未来的最好事物。

巴菲特从来不买互联网公司股票，甚至像微软和惠普这样的高科技公司股票，由于他相信没人能预测这类公司10年或20年后的盈利状况。

“我自己对这类公司捉摸不透。

如果我不懂，我就不投资。”

他说。