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§增资扩股（第1页）

§增资扩股

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顾名思义，增资扩股融资就是通过增加股本总量来进行融资。

从形式上看，它和股权出让融资有许多相似之处，但又不完全一样。

增资扩股融资适合所有企业。

如果是上市公司，它就是指面向全社会公开发行新股，包括向原股东配售股票（配股）和向社会公众发售股票（增发）。

当然，绝大多数小微企业都是非上市公司，但这并不影响小微企业也可以增资扩股；相反，甚至还可以说，小微企业在这方面大有可为。

增资扩股融资会给企业带来什么样的影响呢？

从优点看，主要有两方面：一方面是增资扩股的资金属于企业自有资本，不需要还本付息；即使分配红利，也需要根据企业经营状况来决定，所以基本上没什么财务风险。

另一方面，这种增资扩股的“资金”

既可以是现金，也可以是实物，还可以是场地使用权、无形资产和专利权作价。

尤其是非现金出资，往往会比单纯的筹集资金更能尽快形成生产经营能力、提高技术开发能力和管理水平，对企业的发展后劲影响更大。

从缺点看，同样主要是两方面：一方面是资金成本比较高。

另一方面是，增资扩股融资容易分散股权，甚至会因此丧失控股权。

当然，这种状况是可以控制的。

也就是说，你可以根据是否需要掌握控股权来倒推是否需要增资扩股。

如果既想融资又不想失去控股权，完全可以采取其他融资渠道，如银行贷款、发行债券等。

那么，小微企业怎样来从事增资扩股融资呢？上面已经提到上市公司和非上市公司的融资区别，这里也应当分这两种类型来讨论：

如果是上市公司，根据《公司法》、《证券法》和《上市公司新股发行管理办法》规定，上市公司发行新股的基本条件是：前一次发行的新股已经募足，并且时间间隔在一年以上；最近三年内连续盈利，并且向股东支付股利；最近三年内财务会计文件无虚假记载；公司预期利润率可以达到同期银行存款利率；募集资金用途必须按招股说明书使用，不得投资于商业银行、证券公司等金融机构（金融类上市公司除外）；发行新股应当以现金认购方式进行，同股同价；由具有主承销商资格的证券公司担任发行推荐人和主承销商；不存在资金、资产被具有实际控制权的个人、法人或其组织及其关联人占有的情形，或其他损害公司利益的重大关联交易；等等。

上市公司申请配股，除了上面所述的基本条件外，还必须：经注册会计师核验，最近三个会计年度加权平均净资产收益率不低于6%；扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以较低者作为加权平均净资产收益率计算依据（如果公司成立不到三个会计年度，按实际会计年度计算）；一次性配股发行总数，原则上不超过前次发行并募足股份后股本总额的30%（公司具有实际控股权的股东全额认购所配售股份不受此限）；本次配股与前一次发行的股票时间间隔不少于一个会计年度。

上市公司增发股份，除了上面所说的基本条件外，还必须：最近三个会计年度加权平均净资产收益率不低于10%，并且最近一个会计年度加权平均净资产收益率不低于10%（扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以较低者作为加权平均净资产收益率的计算依据）；增发新股募集的资金，不超过公司上年度未经审计的净资产值；发行前最近一年的资产负债率不低于同行业上市公司平均水平；前次募集资金投资项目的完工进度不低于70%；增发新股数量如果超过公司股份总数20%，增发提案需要获得出席股东大会的流通股股东所持的表决权半数以上通过；上市公司及其附属公司最近12个月内，不存在资金、资产被具有实际控制权的上市公司的个人、法人或其他组织及关联人占用的情况；等等。

如果是非上市公司，进行增资扩股融资的主要条件是：企业无论何种所有制，都应当是非股份制企业（股份制企业只能通过发行股票来取得自有资金）；如果取得的是非现金资产，必须经过公正合理的估价；如果取得的是实物资产和无形资产，必须符合企业生产经营、科研开发需要，也就是说在技术上能够消化利用；如果吸收的是无形资产投资，投资比例应当符合法规要求。

小微企业由于多是非上市公司，所以在增资扩股融资方面的条件还是相当宽松的，其具体操作过程是：

一是确定筹资数量和形式

增资扩股筹集资金的数量，应当由各出资方协商决定。

如果你的企业中有国有股份，还必须经国有资产管理部门或其授权部门同意。

增资扩股筹集资金的形式，包括现金、厂房、机器设备、材料物资、无形资产等多种多样。

其中最重要的是现金投资，因为只有你有了现金，才能对外采购所需物品和支付费用，灵活方便。

如果是实物、工业产权、场地使用权等非现金投资，首先要确保是企业所需，然后才是作价合理。

二是考察投资方

首先要考察投资方在企业发展战略、发展目标、股权稀释、盈利模式、盈利分配方式等方面，是否和你的企业“志同道合”

；然后再考察引进对方的投资后，能否给你企业现在的技术创新、产品研发、生产能力、市场销售、管理水平上带来帮助；在此基础上，才能进一步谈到出资方式和时间。

三是协商投资事项，签署投资协议

需要协商的投资事项主要是投资数量、时间和方式。

如果其中涉及到实物出资，很重要的一点是作价问题。

一旦达成具体意向，就可以签署投资协议了，但同时也不要忘了考察对方有没有实实在在的投资实力。