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§抓住企业控制权（第1页）

§抓住企业控制权

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上面已经提到，风险投资虽然属于股权投资，但是它的目的并不是为了获得企业所有权，也无所谓控股不控股，更不是为了经营这家企业，而是为了确保知晓内幕、获取高额回报。

从实践中看，风险投资进入大中型企业的股权比重一般在15%至20%。

小微企业的规模本身就小，所以这个比重必然会大大提高，但具体占多少，可由双方洽谈决定。

所以在这里，你就要考虑要不要把企业控制权掌握在自己手里？一般来说，以拥有控制权为好，否则这家企业也就“不是你自己”

（不再是你说了算）的了；但又不能一概而论。

因为通常而言，风险投资进入你这家企业，最终是要“见好就收”

的。

因为它只有从中撤出，才能收回投资、实现增值。

从实践中看，风险投资退出时它至少希望能获得投资额五至七倍的回报，否则它是不感兴趣的。

从时间方面考虑，如果风险投资是在你的创业之初一次性投入的，那么通常经过五至八年，你的企业就会进入成熟期。

也就是说，这时候就是它考虑撤出的时候。

但在更多情况下，风险投资是分期进入的，这对投资人（风险投资）来说风险较小，而且有利于企业的资金周转，确保不断有后续资金。

而这时候，风险投资的周期就更短。

总体上看，风险投资过几年就要撤出，这一点毫无疑问。

虽然即使你掌握控股权，风险投资的突然撤出也会对企业造成较大影响；但如果你不掌握控股权，这种影响可能会更大，甚至面临无法收拾的局面。

这里以前面提到的蒙牛公司吸引风险投资为例，看牛根生在这方面是怎么做的。

牛根生最早是在2002年的春节联欢晚会上，结识了坐在身旁的摩根士丹利投资经理，从而想到引进风险投资的。

正是从这时候开始，蒙牛公司走出了以下三步棋：

首先是构建一个可以拓展的股权结构。

2002年6月至10月，为了便于吸引更多投资者，蒙牛公司对企业架构进行了重组，把公司发起人、其他投资者、业务联系人、员工组成的金牛公司和银牛公司这两家投资性质的壳公司，置于整个股权结构的最上端。

在此基础上，分别成立了开曼群岛公司、毛里求斯公司两家典型的海外壳公司，以便于股权分割与转让。

其次是创建内部人激励机制。

由于金牛和银牛两家公司中包含着管理层、员工、其他投资者、业务联系人的所有利益，所以，蒙牛公司通过这两家公司就能间接与公司股东发生联系。