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§§博傻理论（第1页）

§§博傻理论

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经济学中有一种“博傻理论”

（俗称“最大笨蛋理论”

），其论断是：即使你已经知道某种东西的价格已经够高了，可是还会去买它，因为你坚信后面会有更大的傻瓜、以更高的价格从你的手里买过去。

或许这就可以叫“没有最傻，只有更傻。”

博傻是由博弈和傻瓜两个词组成的，意思是说傻瓜之间的博弈。

最早提出这一理论的经济学大师约翰·凯恩斯认为，期货和证券在某种程度上是一种投机行为或赌博行为。

比如，你根本不知道某只股票的真实价值是不是值20元，为什么就会以每股20元的价格买下它呢？这是因为，你相信后面会有人以更高的价格从你的手里买走它。

也就是说，你预期后面有一个更大的笨蛋、会出更高的价格为你接盘；而这时候，你就不用过于关心该股票的价值究竟是多少，哪怕它一文不值。

在这里，最关键的是后面有没有这样一个更大的笨蛋存在；只要你不是最大的笨蛋，最多就只是赢多赢少、时间早晚的问题。

相反，如果你找不到这样一个最大的笨蛋，那就只能证明你自己就是这个最大的笨蛋。

值得一提的是，约翰·凯恩斯之所以会提出博傻理论，实在是他个人经验教训的总结。

为了以后开展学术研究有足够的资金，1908年他从工作了两年的国家财政部来到母校剑桥大学国王学院，开始讲授货币、信用、价格和股票知识直至1914年，被人称为是“一架按小时出售经济学的机器”

。

但他后来终于明白，靠多讲课来攒钱就像今天靠多加班来早日买房一样够呛。

于是，1919年8月他借了几千英镑开始从事远期外汇投机，结果4个月就净赚1万多英镑，相当于他10年的讲课费收入。

不过，在接下来的3个月内，他又把这赚来的1万多英镑连同借来的本金全部亏了个完。

这时候的他同样有一种赌徒心理，7个月后再次涉足棉花期货交易，并大获成功；然后他一鼓作气，把所有期货品种都做了个遍，然后就去炒股票，在接下来的10多年里收获颇丰。

1937年他因患病不得不金盆洗手时，已经积累起了一生都享用不完的巨额财富，并且留下了我们今天看到的这一套“博傻理论”

。

约翰·凯恩斯为什么能博傻成功？不仅仅因为他是经济学家，更在于他对人性准确的把握，知道在他后面还排着多少个“最大的傻瓜”

。