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长期绩效主要着眼于企业自身（第1页）

长期绩效主要着眼于企业自身

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长期绩效主要着眼于企业自身

我们不愿因为自身本就不精通的一些预估而错过买到好生意的机会。

我们根本就不听或不读那些涉及宏观经济因素的预估。

在通常的投资咨询会上，经济学家们会做出对宏观经济的描述，然后以那为基础展开咨询活动。

在我们看来，那样做是毫无道理的。

——沃伦·巴菲特

【巴菲特提醒的关注点】

巴菲特认为，阅读财务年报时应该目光向内，着眼于上市公司的长期绩效，因为这才是该公司本身努力的结果。

这就是为什么在同样的宏观背景下，总有一些企业经营得非常好、还有一些企业经营得非常差，关键在于它们的内功练得好不好。

套用一句中国的老话就叫“三百六十行，行行出状元。”

这样看来巴菲特的观点还是非常符合“内因是变化的根据、外因是变化的条件”

的唯物辩证法的。

巴菲特在美国佛罗里达大学（Uy　of　Florida）演讲时说，他根本就不听或不读那些涉及宏观经济形势的评估报告。

在通常的投资咨询会上，经济学家们都会对宏观经济形势作出描述，然后以此为基础开展咨询，可是这种做法在他看来毫无道理。

无论这些经济学家们对宏观经济评估是否符合客观事实，伯克希尔公司都不愿意因为自己本来就不精通的这些评估，而错过很好的业务机会。

巴菲特强调说，即使美国联邦储备委员会主席格林斯潘（Alan　Greenspan）和美国财政部长鲁宾（Robert　Rubin）站在他边上，悄悄地告诉他说未来12个月美国政府将采取哪些经济措施，他也会无动于衷，而不至于影响巴菲特购并企业主管飞行公司（Executive　Jets）或通用再保险公司（General　Re），以及其他该做的任何购并方案。

巴菲特的意思是说，投资者在阅读财务年报、考察上市公司的长期绩效时，应该着眼于这个公司本身。

只要这家公司经营良好，经营管理层十分优秀，经济护城河在不断拓宽，那么无论宏观经济形势如何发生变化，都可以长期看好该公司。

宏观经济形势或许能够在短期内改变业绩预期，但是从长期看，主要依据还是应该看公司本身。

巴菲特根据自己的个人经验说，投资领域最重要的是搞清楚那些十分重要的东西；对于那些既不是很重要，又难以搞清的东西，忘记它们才是对的。

宏观经济学家所讲的那些东西也可能是重要的，可是对于普通投资者来说难以搞清楚，所以干脆不去管它才是。