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§★股票越多越好债券越少越好（第1页）

§★股票越多越好，债券越少越好

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长期来看，精挑细选的股票或基金，一定比债券或货币市场基金好；但若闭着眼睛乱买股票，可不比把钱藏在床底下高明。

——彼得·林奇

【彼得·林奇实战经验】

每一个散户投资者，都面临着如何组合家庭投资的问题。

彼得·林奇通过详细测算证明：无论怎样的投资组合，都是股票投资比例越大越好、债券投资比例越小越好。

说得更简单、直接一些，那就是要100%投资于股市。

彼得·林奇谈了3个问题：

一是全部投资于股票的获利回报最高

从过去70年的实际业绩看，美国股市的平均年投资收益率为10.3%，而长期国债投资收益率只有4.8%，而且这种差异趋势似乎越来越明显。

彼得·林奇发现：上市公司经常会定期提高红利来回报投资者，可是历史上从来就没有一家债券公司，会通过主动提高利息的方式回报债券投资者。

更不用说，债券投资者从来不可能有机会像股票投资者一样，享受参加年度股东大会的待遇。

虽然他能得到稳定的利息，可是这些利息却会因为通货膨胀而缩水，甚至赶不上通货膨胀的速度，变成实际上的负利率。

彼得·林奇举例说，如果投资者手上有1万元现金，他可以有以下3种投资组合方案供选择：

第一种方案是，这些现金全部用来购买债券

假定债券年利率为7%，那么，20年内他一共可以获得利息收入14000元。

这时候的债券价格（本金）仍然是1万元。

这笔账实际上很容易算，因为他每年获得的利息收入都是固定的700元。

不过要记住，由于通货膨胀的关系，这笔利息收入的购买力会在10年内缩水一半、在15年内缩水23。

第二种方案是，这些现金一半用来购买债券，一半用来购买股票

购买债券的年利率同上，购买股票的回报，按过去70年间的平均回报率计算——每年股息分红3%、股价上涨8%，合计11%——在这20年间，一共可以获得利息收入10422元、一共可以获得股息收入6864元。

两者合计，总收入为17286元，这时候的债券和股票价格合计已经上升到了21911元。

第三种方案是，这些现金全部用来购买股票

仍然按照上面3%的股息率、8%的股票上涨率计算，20年间的股息收入为13729元，这时候的股票价格已经上升到了46610元。

不难看出，后一种方案都比前一种方案的收入要高得多。

二是全部投资于股票并不影响固定的生活费支出

一般来说，投资股票和投资债券的目的是不同的。

投资股票的主要目的是追求增值，而投资债券的主要目的是追求稳定收益。