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§★有没有风险看你怎么看（第1页）

§★有没有风险看你怎么看

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避开那些热门行业的热门股。

冷门行业和没有增长的行业中的卓越公司股票往往会成为最赚钱的大牛股。

——彼得·林奇

【彼得·林奇实战经验】

股票投资肯定是有风险的，但风险究竟有多大，每个投资者的观点不尽相同。

不过有一点是肯定的：只有了解实际，才能得到真知。

美国密歇根州消费者电力公司后来改名为CMS能源公司（ergy）。

由于他们设计并建造了一个昂贵的核电站，最后被监管当局撤消了核电站项目，从而造成40亿美元资产的巨额损失。

遭此打击，美国华尔街投资者纷纷预测：该公司离破产不远了。

事实上，该股股价本来一直在20多美元徘徊，并且受到投资者热烈追捧，在接下来的一年里股价猛跌到4.5美元，并在1984年10月取消了分红。

20世纪80年代末，CMS能源公司绝处逢生，成功地把这座已经废弃的核电站改造成天然气电厂。

这一转型是在它的最大顾客陶氏化学公司帮助下实现的，虽然代价昂贵，但是与白白浪费40亿美元相比要小多了。

天然气电厂于1990年3月开始运行，发电成本略低于预算。

这一运作，使得该股价格一路反弹，一直上升到36美元，5年中上涨了9倍。

但随后密歇根州公共服务监督委员会关于公共事业收费的两个决定，对CMS能源公司的业绩有影响，从而导致该股票价格下跌到17美元左右。

正是在这个时候，彼得·林奇注意到了这只股票。

彼得·林奇从分析师那里了解到，这只股票价格下跌一半，其实只是由于政策因素引起的，并不表明公司的基本面发生了根本改变。

于是，1992年1月彼得·林奇把电话打到该公司新总裁那里。

总裁在电话中告诉他两点新情况：

一是天然气电厂的运行成本极低

废弃的核电站改造成天然气电厂后，发电成本只有每千瓦0.06美元。

而在通常情况下，新建煤电厂的发电成本是0.092美元、新建核电厂的发电成本则高达0.133美元。

二是它所在的地区密歇根州的电力需求量在不断上升

过去已经连续上升了12年，即使在目前的经济衰落中，电力需求量仍然比去年上升了1%。

在附近地区，不但没有新建电厂的计划，而且一些运营多年的电厂还在纷纷关门。