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§§美元捆绑着全球经济（第1页）

§§美元捆绑着全球经济

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从全球角度看，说美元是“陷阱”

，指的是美元作为全球本位币，它捆绑着全球经济同进共退。

换句话说，美元把全球经济当“人质”

，它自己则可以随心所欲、呼风唤雨。

放眼全球，经济增长有两大火车头：一是靠消费拉动经济发展的美国；二是靠外需、投资拉动经济发展的贸易国，如我国。

从两者关系看，美国的高消费由其高负债支撑，而支撑这种高负债的正是全球贸易国的外汇储备移入。

换句话说就是，美国可以什么都不做，仅仅坐在那里高消费，就可以拉动经济增长；而与美国相对的贸易国，却必须依靠投资，同时仰仗于美国的这种高消费来拉动出口，从而带动国内经济增长。

这就是美国绑架全球经济的把手。

所以能看到，一方面，贸易国的美元储蓄支撑着美国的高消费；另一方面，美国的高消费又是各贸易国外贸出口和投资增长动力的主要来源。

从此，美国与其他贸易国之间就形成了这样一条怪纽带，并且似乎谁也离不开谁。

俗话说“坐吃山空”

，意思是说坐在那里只消费不生产，哪怕拥有堆积如山的财富最终也会被耗费一空。

可是这对美国来说不适用，因为就在全球把美元当作“财富”

的时候，美国有的是美元，不够用了就自己印，可谓“取之不尽，用之不竭。”

这就是美元陷阱的本质，也是它的恶毒之处。

反过来说，既然美国的贸易逆差支撑着全球经济；那么美国要有这样的贸易逆差，一定程度上就必须采用扩张性货币政策，说穿了就是必须依靠印发美元才能实现这一目标——美国如果不印发美元，就无钱购买外国商品从而支撑国内消费；可是如果要印发美元，又会在全球造成货币流动性泛滥、推动全球资产价格上涨，导致全球资产泡沫化越来越严重。

可以想见，这种恶性循环的结果必然是全球贸易国对美元的信心越来越弱，到一定程度时，就会对美元需求大大减弱，最终迫使美国在国内实行货币紧缩政策。

因为全球各国对美元的需求减少了，美元就势必会向国内商品市场集中，最终引发美国经济乃至全球经济衰退。

但这只是一种推测，虽然过去出现过这种迹象，但美元仍然可以依仗在全球货币市场上的霸主地位我行我素。

这正应了一句老话：“我是流氓我怕谁”

。

例如，美国虽然一再强调强势美元政策，可是面对美国国内十分重视的就业率不断下降趋势，就只能不断推出宽松货币政策，这一点在2008年爆发金融危机以来更为明显。

这种美元贬值和美元低利率政策，目的之一就是便于美元套息交易。

最近几年来，美元的套息交易成本经常是0，年收益率却高达20%以上。