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§学会如何规避投资风险（第1页）

§学会如何规避投资风险

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“不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里”

是错误的，投资应该像马克·吐温建议的那样，把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心地看好它。

——沃伦·巴菲特

[巴菲特投资策略]

巴菲特认为，避开投资误区的方法有很多，但是把所有鸡蛋放在同一个篮子里、然后小心翼翼地看管它，无疑是很重要的一条。

在中国，“投资有风险，入市须谨慎”

这个道理人人都懂，可是在实际操作时往往就被忘得一干二净。

这表明，无论是衡量股票投资风险还是规避股票投资风险，每个人的观点、方法、态度都不同。

巴菲特认为，股票投资风险确实很难精确计量，但在许多情况下却可以用相对精确的计量来加以判断。

这种判断的主要依据包括以下5个部分：

①这家上市公司是否拥有评估长期经济特性的确定性。

②这家上市公司是否拥有评估企业管理的确定性，包括公司管理层的潜能和明智使用现金流的能力。

③管理人员是否值得信赖，公司获利回报是否面向全体股东而不是少数管理人员自己。

④公司股票的收购价格是否合理。

⑤未来税率和通货膨胀率（因为这关系到将来取得的总体投资回报具有多大的购买力水平）。

巴菲特承认，上述相关因素不要说普通投资者，就是专业分析师也会被搞得晕头转向，因为谁都无法从中得到任何一个精确数据。

但是，并不是说不能得到精确数据就无法衡量投资风险的大小，更不能由此认为就无法规避投资风险了。