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§金融监管最重要的是透明度（第1页）

§金融监管最重要的是透明度

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世界各国金融史表明，任何一场金融危机的爆发，都表明这个系统本身存在着薄弱环节，或者干脆就是漏洞百出。

就像一个人生病，就表明他的身体机能在某方面出了问题一样。

俗话说“篱笆扎得紧，野狗钻不进”

、“苍蝇不叮无缝的蛋”

，说的都是这个道理。

2007年初开始酝酿，8月正式爆发，目前仍在进程中的这次金融海啸，再次暴露出美国金融体制固有的弱点以及金融监管体系问题多多，表明美元根本无法继续充当全球“硬通货”

的重任。

毫无疑问，金融监管最重要的是透明度。

如果暗箱操作或者变相暗箱操作，其风险就可想而知了，爆发金融海啸是迟早的事。

美国政府虽然对金融海啸的爆发作出了迅速反应，陆续推出了向市场注资、接管问题金融机构、禁止做空金融类股票、推出高达7000亿美元的紧急经济稳定法案，但无庸置疑，这些措施都只能暂时稳定金融市场情绪，无法从根本上解决美国金融体系中存在的一系列问题，更不用说解决全球金融体系中存在的问题了。

金融监管最重要的是提高透明度，这一点已成共识。

2006年12月，英国金融监管局主席麦卡锡要求对冲基金经理们给投资者更多机会，以便用来审视基金条款及评估方式、明确披露赎回条款，增加对冲基金的透明度，防止金融危机爆发。

2007年8月美国爆发金融海啸后，法国总统尼古拉·萨科齐马上警告说，大国领导人如果不采取促进金融市场透明度、推出监管措施，金融危机必将重复发生。

但这次金融海啸到底还是“重复发生”

了。

它从次贷危机开始，体现了全球经济长期繁荣背后各种市场风险的集中爆发。

解决问题的关键措施很多，其中很重要的一条，就是要提高金融监管体系的透明度。

究其原因在于，一方面，由金融衍生产品代表的表外业务，各国中央银行对其监管都比较宽松，很容易出乱子。

另一方面，金融衍生产品的交易大多在柜台交易市场进行，与股票市场相比，它的信息披露制度又很不完善。

而令人见怪不怪的是，在各种金融创新工具中，金融机构都把金融衍生产品的创造过程看作是商业机密，这样，就使得这种信息披露制度的不完善，变成了一件可以“原谅”