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§最困难的经济阶段正在到来（第1页）

§最困难的经济阶段正在到来

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俗话说：“当局者迷，旁观者清。”

在这次金融海啸爆发的每一个进程中，都有专家不断预测最困难的阶段有没有到来或有没有过去。

当彻底告别2008年的时候，回过头来看，应当说最困难的经济阶段还没有过去，并且至少还会延续一段时间，这是与次贷危机的破坏力相呼应的。

如果从多年以后回过头来看今天，当会看得更清楚。

例如，从次贷危机中唯一倒下的雷曼兄弟控股公司申请破产保护资料中可以看到，截止当时该公司的资产还有6390亿美元，总负债为6130亿美元，所有者权益为260亿美元。

请注意，该公司6390亿美元资产的体量，相当于2001年破产的安然公司的10倍，可是这时候它的流动资本却只剩下了300亿美元。

雷曼兄弟控股公司最大的30个债权人，分布在日本、新加坡、美国纽约，这些金融机构每个都持有雷曼兄弟控股公司数以亿计的债权。

当雷曼兄弟控股公司申请破产保护的消息一传出，它们便像那些小公司一样，纷纷蜂至法庭，希望还能从它身上榨出尽可能多的油水。

在中国，也有多家银行和基金公司的境外理财产品是曾经委托雷曼兄弟控股公司或者像雷曼公司那样的投资银行作为理财顾问的。

这类金融机构的倒闭，毫无疑问会影响到上述中国企业。

不过还算安慰的是，具体到雷曼兄弟控股公司而言，虽然前几年中国主要金融机构大量引进外资战略投资者，可是雷曼兄弟控股公司并不是中国主要金融机构的战略投资者，只是在金蝶软件公司、旅游搜索网站“去哪儿”

、天津融创集团、铜管制造商金龙集团等公司参与了股本投资。

雷曼兄弟控股公司倒闭后，这些股权就要相应转手了。

现在看来，金融海啸虽然已经席卷无数家金融机构和大型跨国公司，可是它仍然有愈演愈烈的可能。

美国财政部副部长戴维·麦考密克认为，至少2009、2010年内“美国和全球经济会面临严峻挑战”

。

在中国，金融海啸对实体经济的影响2009年会得到进一步深化。

金融海啸的负面影响有一个滞后过程，而中国持有的美元储备最多，这种负面影响究竟有多大要在今后一段时间才能看出来。

作为中国政府来说，当务之急是在宏观经济方面稳住大局，在微观经济方面尽量减少企业倒闭，尤其是警惕房地产行业的经济泡沫连累到金融业。

从中国企业实际情况看，2008年下半年的盈利状况在快速恶化。