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§第8章 期货投资（第1页）

§第8章期货投资

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期货市场并非就等同于“赌一把”

，它既适合于纯粹为了获利而进行的投机，也适合于为规避风险而进行的套期保值。

期货市场的杠杆机制以及波动较大的价格特征，注定了它更适合喜欢刺激和搏击中流的投资者，是真正的高风险、高收益。

期货投资要弄清的几个概念

期货，通俗地说就是指还没有到期的货（包括某种具体商品或金融工具，前者如小麦、玉米、铜等，后者如外汇、债券、金融指标等，下同），也就是现在买卖的是以后才到期的货。

从这一点延伸开来看，期货投资也就是现在买卖以后到期的货，并且从这种期货价格的波动中获取利润。

进行期货投资的地方叫期货市场，简称期市。

关于期货投资，以下几个基本概念需要弄清楚：

期货

期货的全称是期货合约，是指期货交易所统一制定的、规定在将来某个特定时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。

这种标的物既可以是商品，也可以是某种金融工具、金融指标。

但有一点很明确，那就是期货合约到期时，合约持有人有义务买入或卖出这种期货合约所对应的标的物；而在期货合约到期之前，合约持有人同样可以选择反向操作来冲销这项义务。

从广义概念看，期货不但包括期货合约也包括期权合约，而在大多数期货交易所的期货交易品种中，也都同时包含这两大品种。

期货投资

期货投资是指在期货交易所买卖标准化期货合约、期权合约而进行的一种有组织的交易方式。

不用说，这种交易对象不是现货，而是期货合约、期权合约。

容易看出，期货投资是与现货投资相对而言的。

期货投资的类别

1.稳健型投资

主要包括跨市套利、跨月套利、跨品种套利等套利交易。

这里的“跨”

是指“横跨”

。

所以，跨市套利就是指在某一个期货交易所市场买入某种品种某个月的期货合约，然后在另一个市场卖出该品种同一个月的期货合约，从而从中套利。

同样的道理，跨月套利是指在同一个期货交易所对同一期货品种在不同月份同时买入和卖出，以赚取季节性差价；跨品种套利是指利用两种虽然不同却有相互关联的期货品种（如玉米和小麦）之间的价格差异进行套利。

由于这些套利交易都是一买一卖、对等持仓，在获取价差的同时就平仓了结，所以比较可靠，称之为稳健型投资。

2.风险型投资

这主要是指进行单边买卖的交易。

单边买卖更容易发挥杠杆效应，投资收益可能会更多，投资风险也会更大。

这种交易方式通常包括当日短线交易和长期交易两种，当日短线交易是指当天内就了结头寸，不留仓到第二个交易日；长期交易是指持仓几日、几个月，等到有获利时再作平仓。

3.战略型投资