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§学会亲自调查拒绝听信股评（第1页）

§学会亲自调查，拒绝听信股评

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对于未来一年的股市走势、利率以及经济动态，我们不做任何预测。

我们过去不会、现在不会、将来也不会预测。

我们深信，对股票或债券价格所做的短期预测根本是没有用的，预测本身只能让你更了解预测者，但对于了解未来毫无帮助。

——沃伦·巴菲特

【巴菲特投资策略】

巴菲特认为，投资者评估企业内在价值要学会亲自调查、拒绝小道消息。

他在股票投资中很少出现昏招，就与他注重实地调查、反复研读财务年报、不听信各种消息传播有很大关系。

他说，股票投资当然要分析市场，但分析市场并不等于预测市场。

股市运作有它的内在规律，但这种规律目前还无法认识，股市本身也在顽固地拒绝人们预测它。

到现在为止，还没有任何人具有预测股市、预测个股的能力。

正因如此，他从来就不去预测经济走势、股市走势、个股走势，而只关心股票的内在价值如何。

他相信，即使目前的股价大大背离其内在价值，也总有一天会向内在价值回归的。

巴菲特在伯克希尔公司2014年年报致股东的一封信中说，投资者持有股票的高风险行为之一是盲目听信小道消息、别人的建议包括投资顾问的意见。

他说，如果6年前（即2008年爆发全球金融危机之时）你听信“权威人士”

关于股价将会下跌的警告，买入相对“安全”

的国债或银行存单，那么你现在就可能很难愉快地退休了。

当时的标准·普尔500指数还不到700点，而现在已经涨到2100点，其投资获益率要大大高于后者。

接下来，他举出若干“投资者本身的行为可能会让持有股票变成某种高风险的行为”

，特别提到“向基金经理和顾问支付不必要且高昂的费用”

这一项，认为“这些行为都可能会摧毁你的丰厚回报”

。

他说“没有经济学家、顾问、电视评论员——当然包括我和查理——能告诉你高风险事件什么时候发生。

所谓的预测家能填满你的耳朵，但永远不能填满你的钱包。”

他举例说，股票机构主力为什么也会常常跑输市场？主要原因就是因为他们喜欢向咨询机构支付巨额费用、购买投资意见；可是，这些机构向他们推荐的多是“费用高昂的经理”

，目的是为了赚取更高的咨询费用。

巴菲特说，虽然也有一些投资经理提供的参考意见非常优秀，可是短期来看，却实在难以辨别究竟是运气还是天才。

他说，“许多投资顾问索取高额费用的本领远高于提供高额回报；事实上，他们的核心竞争力是销售能力。

不管是大投资者还是散户，不要听他们的花言巧语，更应该读一读杰克·博格尔写的《投资常识小册子》这本书。”

反观我国股市，一方面，几乎所有投资者都喜欢根据各种消息来决定股票买卖；另一方面，根据各种消息来买卖股票，又最容易出现失误。

所以，股市越火爆，投资者就越关心巴菲特对中国股市的看法。