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§全球流动性正在走向枯竭（第1页）

§全球流动性正在走向枯竭

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对冲基金选择这时候做空中国，与全球货币流动性走向枯竭有关。

在欧洲主权债务风险不断加剧、全球金融市场持续动**、货币流动性趋于紧张的大背景下，欧洲的大型金融机构必然会要求资金回流美元，用来加强其风险防备。

德意志银行减持我国“农业银行”

、高盛集团减持“工商银行”

、美国银行减持“建设银行”

等，实际上都属于这一类。

当然，除了金融机构外，相当一部分跨国公司把资金从我国撤出转回欧美救急，客观上也造成了资金流出，形成了做空中国。

归根到底，一旦全球货币缺乏流动性，当然首先会从经济增长速度最快、投机炒作已经获利颇丰的国家开刀，这是很好理解的。

外资急需回国救援

对冲基金做空中国为什么如此来势汹汹？从表面上看，与当时国际评级机构唱空我国有关；而更深层次的原因之一是，它们急需要从我国撤退，回国增强流动性。

2011年12月7日，华东地区某银行一位外汇交易员对《每日经济新闻》记者说：“客户都在抢美元头寸，中间价根本不起任何作用，5亿美金的买盘砸下来，（人民币）不跌停才怪！”

意思是说，在当时的外汇市场上，全都在抛售人民币、买入美元。

而实际上，直到这时，人民币兑美元即期汇价已经出现连续6个交易日跌停，让这位见多识广的交易员直呼看不懂。

而实际上呢，接下来还有6个交易日的跌停在等着。

这一连串的跌停，给外界释放出来的信号是，对冲基金从我国撤退得已经差不多了。

例如，美国高盛集团2011年11月10日减持了17.5亿“工商银行”

H股，套现11亿美元；几天后美国银行宣布，把自己手中持有的“建设银行”

股票比重从5%下降到了1%，套现18亿美元。

在这样的宏观背景下，主要跟踪中国股市H股的msci中国指数，2011年1至9月累计下跌26%，当月（9月）更是下跌17%。

而同期香港恒生指数从将近25000点下跌到16000点附近，最大跌幅甚至超过国内A股，实际上，就都与这些对冲基金做空香港股市不无关系。

而从发展趋势看，这时候这种做空情绪还在进一步蔓延。

2011年11月，特别擅长做空香港股市的朱利安·罗伯逊（Juliason）老虎基金旗下的kelusacapital，把在我国的对冲基金规模扩大到了4倍，扩大到2.5亿美元。

而曾经预言美国安然公司、tyco公司破产的做空大师詹姆斯·查诺斯则在2011年12月6日表示，他旗下的基金kynikos正在做空中国“农业银行”

股票。

所有这些立体做空中国的措施表明，全球对冲基金正在加速流出我国。

而它们选择在这个时机发力，恰好是看准了我国每年一次的中央经济工作会议召开前夕，可谓别有用心。

当然，这些对冲基金在撤出我国的同时，也在同时撤出“金砖四国”

　1，这也是2011年“金砖四国”

货币全都出现贬值的主要原因。

为什么说这是“别有用心”

呢？因为每年的中央经济工作会议都要对我国对下一年度的经济工作做出安排。

在当前我国经济增长70%依靠投资和出口的背景下，这种做空无疑是在给我国出难题——如果我国要想保证来年的经济增长，就要推迟经济结构调整；而越是推迟结构调整，将来爆发各种危机的可能性就越大。