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§不放弃应有的市场干预（第1页）

§不放弃应有的市场干预

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有人认为面对对冲基金做空中国，我国应当采取不予理睬的态度，但这显而易见是不现实的。

虽然任何对冲基金要想做空中国最终都无法得逞，但如果听之任之、被动挨打，不但会白白错失良机，而且会听任我国市场成为它们的提款机，这是怎么也说不过去的。

正确的态度应该像1998年香港政府那样主动出击，通过反击做空来保护国家利益、保护经济发展成果、保护国内投资者。

否则，一旦做空中国形成风潮，将来的被动会更大。

做空是市场行为，不是战略阴谋

在做空中国中，有一种典型而强大的观点认为，这是“美国等西方国家”

的“阴谋”

，是想“通过从中国撤回资金推动西方经济复苏、搞垮中国经济”

；在这场全面做空中国的浪潮中，“中国除了一地鸡毛以外什么也不可能得到”

；诸如此类等等。

有点年纪的读者马上会联想到，这实际上是“以阶级斗争为纲”

思考问题的一个翻版：动不动就上纲上线，一切从政治需要出发。

可是要知道，阴谋的基本含义是“暗中策划、秘密计议”

，一切都是“悄悄进行”

的。

如果某种阴谋要公之于世，唯恐天下人不知，这还能叫“阴谋”

吗？当然不能。

同样的道理，如果做空中国果然是某些人或某个国家的“阴谋”

，那么它们还会这样大张旗鼓地宣传、行动吗？

并且，全球对冲基金也决不会傻到这个地步——在目前我国外汇储备规模全球第一、人民币资本项目没有全面开放的大背景下，任何机构想要大规模做空人民币，不说是以卵击石，也是成本太大；既不可能摧毁我国经济实力，又无法缓解美国联邦储备委员会和欧洲中央银行的资产负债表，结果只能是“陪了夫人又折兵”

。

虽然对冲基金做空我国，对我国经济发展的影响是多方面的，但平心而论，在这其中也有逼迫我国经济加速向内需经济转型的客观效果。

无论是提振国内需求还是刺破房地产经济泡沫，与其说是对冲基金做空中国的阴谋，不如说是我国政府的有意而为，因为这正是我国经济这轮转型的两大抓手。

换句话说是，不是因为对冲基金在做空中国，我国才被迫实行宏观经济调控政策的；而是在我国主动实行宏观经济调控政策的时候，对冲基金大规模地见好就收，通过做空中国暂时离开一会儿。

并且，也不是所有对冲基金一致做空中国，每家对冲基金的判断可能都不一样；它们的表现是正常的市场行为，而不是战略行动。

如果一定要上升到战略高度来认识的话，美国高调重返亚太地区的战略，实际上表明它在军事、外交等方面正在“做多”

中国，其实质是对我国形成箝形包围链；而单纯从经济方面看，美国2011年11月中旬在亚太经济合作组织峰会上力推“跨太平洋伙伴关系（TPP）”

，希望能在亚洲太平洋地区另建一个规模巨大的自由贸易区……所有这些，对我国来说既是挑战也是机遇。

我国如果能顺势而为，对内进行高效、公平的市场化改革，对外尽快推行人民币国际化，完全可以在这其中掌握主动权，变做空中国的被动为融入国际市场的主动。

市场行为要用市场手段来对付