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第 1 章（第1页）

我是在讲完PPT最后一页的时候发现不对劲的。

事情是这样的：那天下午，我站在北京市西城区金融街7号英蓝国际金融中心19层，愿景资本的会议室里，对着一屋子LP讲我的新基金。

说是屋子，其实没坐满。

坐了三分之二这对一支首期目标五十亿的人民币基金来说，已经算不错了。

经济下行周期，募资难，大家都难。

台下的人我大部分认识前排是中东主权基金的中国区代表，去年在另一个项目路演上见过；中间坐着某养老基金的投资经理，据说最近在砍配置；后排有几个生面孔，可能是母基金派来考察的，也可能是竞争对手混进来听项目的这种事常有。

我旁边站着的创始人凑过来小声说了一句："

今天来了几个关键人。

"

我让他放心我做了十五年投资，什么样的场子没见过。

我讲的是"

跨境金融基础设施"

。

这个课题我研究了大概半年。

核心逻辑不复杂：全球贸易摩擦加剧的背景下，中国企业的跨境支付和结算需求正在从传统的SWIFT体系溢出。

2024年的数据我在PPT上放了一张图中国企业跨境结算规模已经突破某个量级，但其中超过八成仍然依赖以美元为基础的清算体系。

这意味着每一笔交易都在别人的棋盘上进行。

"

我的核心判断是：未来五年，会出现一套独立于现有体系的跨境金融基础设施。

"

我翻到下一张PPT，上面是我做的市场空间测算模型。

DCF、敏感性分析、乐观悲观中性三个情景。

中性的内部收益率是22.7%。

"

这套设施需要解决三个问题：速度、成本、合规。

我们不是要去推翻SWIFT——我们是去建一条新的高速公路，和旧的那条并行。

"

台下有人在点头。

我认识那种点头不是听懂了，是觉得数字好看。

"

——所以，我们的投资策略是：沿着这条产业链，从底层清算到上层应用，全线布局。

"

我说完这句话，按了一下翻页笔。

PPT翻到了最后一页，上面是一个大大的"

谢谢"

。

台下响起了礼貌的掌声。

前排那个中东基金的代表微微点了点头。