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第四章 管理的生存捷径 企业卓有成效的改革02（第1页）

第四章管理的生存捷径：企业卓有成效的改革02

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一般可以进行市场渗透战略，通过横向收购以达到目的，或进行产品扩展收购，使产品进行互补。

所以，在进行收购的同时一定要对目标企业进行专门的评估，彻底了解其实际的兼并价值，为兼并操作的具体实施提供依据。

下面几点评价对兼并收购非常有用：

（1）法律评价：首先审查目标的法人资格、组织、章程；股东意见；其次是财产清单的法律效力，审核商标、专利权和租赁、代理、借贷、技术授权方面的重要约定；还审查其他的债权债务，以证实有关契约、所有权凭证、公司法律文件及过去的诉讼案件。

（2）财务状况评价：通过聘请当地的注册会计师，确定目标企业所提供的财务报表的真实可靠性，找出遗漏和疑点，防止虚列财产价值或虚增收入。

当然，这一切也可以全权委托国际上的著名咨询机构代理，以保证调查结果的可信度。

（3）营运能力评价：着重了解目标企业现实的生产、技术、市场状况、行销能力、管理水平以及其他业务能力，特别是要注意其生产设备的价值，可以用创建方式所需费用作参照。

【事典】花旗集团：把收购作为增强实力的战略手段

2001年9月，花旗集团宣布它将收购“协富第一资本公司”

，通过这次收购，花旗集团的经营资产逼近万亿美元。

目前，花旗集团是世界上最大的金融集团，该集团采取混业经营模式，经营银行、保险、证券经纪等多个行业，为企业及个人提供各种形式的金融服务，在全球100多个国家及地区拥有分支机构或代表处，管理资产达7910亿美元。

AFS，原属福特汽车公司，它是一家财务公司，业务主要是为消费者购买福特汽车提供贷款。

1998年AFS从福特全部分离出去，成为全美最大的上市财务公司，业务扩展到多种形式的消费信贷、保险及租赁等领域，他们最大的优势主要体现在消费信贷及海外业务方面，在美国等13个国家和地区拥有2750个分支机构，管理资产达1000亿美元。

分析家认为，花旗收购AFS，基于以下四个原因：

（1）AFS是一家成长迅速的公司，近10年来AFS的税前收入年增长率为23％。

2001年第二季度在冲销坏账的情况下，收益还有14％的增长，每股摊薄后收益为0．56美元。

此外，AFS的收益较花旗集团的证券、债券业务的收益更为稳定，加盟后可为新的花旗集团带来稳定收益。

（2）花旗集团收购AFS也是看中了AFs的海外业务，AFS的海外业务占其总收入的1／4，特别是在日本金融市场上拥有大量客户，是日本第五大财务公司。

在欧洲，AFS也有70万个客户。

美国升息后，由于国内利差缩小，花旗集团将目光转向亚洲和欧洲市场。

此次收购完成后，花旗的海外份额将大幅提高，花旗集团董事会主席兼首席执行官山迪?威尔称，此次收购完成后，受益于AFS强大的海外消费信贷业务，花旗集团该类业务今年增长的幅度将达40％。

（3）收购可以增强花旗集团的消费信贷业务，特别是信用卡业务。