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3力助中资能进能退（第1页）

3．力助中资，能进能退

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李嘉诚曾说过：“我绝不同意为了成功而不择手段，刻薄成家，理无久享。”

在李嘉诚看来，能进能退方能体现出投资家攻守策略的高明之处。

局势有利则乘胜追击，情势逆转则全身而退。

智者于时局涨落之中而能辨其利弊，眼光开阔、从容应对方显商界奇才的睿智。

美丽华酒店是杨氏家族的祖业，但创始人却是一批外籍神父。

50年代初，九龙尖沙咀有一家教会小旅店，专门收容被驱逐的内地教堂的神职人员。

1957年，中山籍商人杨志云，因一次偶然机会购得这间小旅店。

后来几经扩充，到70年代，美丽华已经是拥有千余客房的一流酒店了。

1985年，杨志云逝世，其子继承父业，美丽华仍风生水起。

但是好景不长，1989年，香港旅游业空前萧条，到1991年美丽华入住率还未突破50％。

杨氏兄弟遭众股东指责，集团元老何添出任美丽华集团主席。

1992年，邓小平南巡讲话，香港旅游业转旺。

至1993年，美丽华已恢复元气，渐入佳状。

然而，各大股东间的矛盾并未因此而消融，并且杨氏兄弟也不是团结得如钢板一块，大哥杨秉正坚决不放弃祖业，而其弟杨秉梁则主张去美国发展。

这正是外强“入侵”

的天赐良机。

外中之强，首推香港首富李嘉诚与中资强豪荣智健合组的新财团。

从1990年初，李嘉诚辅佐中信收购泰富起，香港中资和内地国企，纷纷扯超人衫尾，欲借超人之力购壳上市，合组联营公司，利用双方的优势，在香港和内地同时拓展业务。

以长实的财力与中泰的背景欲得美丽华，简直如瓮中捉鳖。

一位财经评论家说：“满香港，再也找不到第二对这么强大的黄金拍档。”

当时，美丽华集团的主要物业有三个方面：一是美丽华酒店，位于九龙尖沙咀商业旅游区，估值24亿港元；二是深圳蛇口南海酒店，估值12亿港元；三是柏丽广场，第一期估值10亿港元，第二期估值47．5亿港元。

这三项加起来，总估值93．5亿港元。

1993年6月5日，长实与中泰各占一半股权的新财团，向美丽华提出收购建议，每股作价15．5元（认股权证8元），涉及资金87．88亿港元。

美丽华集团于9日申请停牌，停牌前市价为14．8元。

李嘉诚15．5元的收购价，溢价不到一成，一般要溢价二成方可生效（即为众股东接受）。

市场普遍认为，李氏荣氏的出价太低。

李嘉诚是股市收购的老手高手，他应当深谙此理。

也许他是过于自信，认为不会再有强手跳出来与其角逐“猎物”