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4 5 扩张路径选择 激进投机还是保守主义（第2页）

任正非坚决放弃这一“难得的机遇”

，坚持将“宝”

押在面向未来的无线新制式>

以上两个案例，一个是典型的激进投机经营，另一个是典型的保守主义经营，见图4-5-1。

它们各自有什么具体表现或特点？

图4-5-1　保守主义经营与激进投机经营示意图图表来源：李庆丰，“新竞争战略”

理论

进入扩张期的企业沿着战略路径，进行适度多元化或相关多元化经营，就是逐渐拥有多个商业模式，要面对多个客户群体……犹如求解“多元多次方程”

。

企业选择激进投机式的多元化经营，就是在增加这个“多元多次方程”

的难度，最终结果大概率是“无解”

。

结合笔者的观察和研究，一些扩张期企业的激进投机经营通常有如下表现或特点：

（1）企业根基产品并不扎实，还没有做深做透，就将主要经营资源转移到其他多元化业务上。

如春兰股份的案例，20世纪90年代只是中国空调产业的起步阶段，当时春兰股份并没有将家用空调这个根基产品做深做透。

后来者像格力、美的、海尔、海信、志高、奥克斯等国产空调品牌及多个外资空调品牌都赚得盆满钵满。

尤其是格力电器公司，以家用空调专一化经营著称，目前有1万多名科研人员，2019年全年营收2005亿元，净利润247亿元，市场占有率连续15年蝉联全球第一。

（2）企业不是围绕根基产品进行“同构T型”

扩张，而是盲目追逐风口行业，以逐利为目的进行不相关多元化扩张。

例如：海航集团的主营业务是航空服务，但在2008年全球金融危机爆发时，海航集团领导人却在此时看准国外并购的机会，迅速拉开了海航大规模国际化、产业多元化的帷幕。

经过一系列超大规模的收购，海航已从单一的地方航空公司逐步扩张成为覆盖航空、酒店、旅游、科技、地产、零售、金融、物流等多行业的“巨无霸”

，2016年海航集团总资产迅速飙升至10155亿元，产业遍布世界各地。

好梦通常不长久，急速下坡的“过山车”

行情很快就来了。

2017年下半年，海航集团总负债规模已高达7500亿元，资产负债率高达70%，资金链岌岌可危。

本书章节1.2及4.1列举的新光集团从珠宝扩张到房地产、庄吉服装进军造船业等，也都属于类似的情况。

（3）企业不是加大投入在根基产品的升级优化上“补课”

，而是过分依赖营销和广告进行扩张。

例如：香飘飘奶茶通过开创一个新品类、推出一条创意广告，就做成了一个A股上市公司，一度传为佳话。

但是进入扩张期，香飘飘不在产品研发上加大投入，以补上根基产品缺乏创新的短板，而是继续依赖广告或定位战略。

在广告投入方面，香飘飘以敢于下足血本著称。