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Part8 关键在于选择（第5页）

而对个人投资者来说，这是一个相对于机构投资者的极大优势。

记住．7％或8％是绝对的止损限额，你必须毫不犹豫地卖出那些股票——不要再等几天，去观望之后会发生什么或是期盼股价回升。

作为投资者，每一次买进前要确定三个价位，即：买入价、止盈价和止损价。

如果这个工作没有做好，严禁任何操作，学习止损并善于止损才是在股市中生存发展的基本前提！

当然，对于投资者来说，止损绝不是目的，但止损理念的彻悟和止损原则的恪守却是投资者通向成功之路的基本保障。

在实战中，这一理念的不断贯彻将使投资者的出手成功率不断提高，出手点愈加精确，虽然不一定能做到“百战百胜”

，但却一定会做到“百战不殆”

，止损规则设定的终极目标必将显现出来！

在股价过高时果断地进行操作卖空

【巴菲特语录】

巴菲特认为，是否卖空股票，要看投资标的是否具备持久竞争优势，业务是否发生根本变化，以及股价是否够高而定。

【活学活用】

在1987年10月股灾之前，巴菲特几乎把手头上的股票卖掉了，只剩下列入永久持股之列的股票，所以遭受的损失较少。

巴菲特认为，当有人肯出远高过股票内在价值的价格购入股票，他就会卖出股票。

当时，整个股票市场已经到达疯狂的地步，人人争着去买股票，因此，他觉得已经有了卖股票的必要。

如果一位投资者有（多头）100股中国石化股票，并卖出（空头）100股，该投资者就是在持仓卖空，该策略经常被称为“完美的避险”

。

如果中国石化价格下跌．就无损失；相反，如果价格上涨，也无利润。

买入110元100股中国石化：11000元

卖出115元100股中国石化：11500元

如果两个仓位平仓了结，获利500元；如果该股价下跌，利润仍是500元；如果股价上升，两个仓位了结，利润也是500元。

持仓卖空可以通过卖掉多头仓位并买回空头仓位来了结，或者用多头股份平仓了结空头股份。

实际上用股票了结空头仓位时要求投资者给其经纪人下达一个命令书，如果没有支付股票的交易命令书，一般也就不用支付佣金。

作为一个投资者，并非一定要做卖空。

大多数投资者专注多头，关注空头的人则少得多。

只有少数投资者擅长多头的同时，空头也做得很出色。

即使对股市专家来说，卖空也极具风险；只有能力更高、胆量更大的人才敢尝试。

所以，投资者不要仅仅因为股价看上去太高了就去卖空一支正在涨升的股票。

那样的话，你可能会变得“一贫如洗”

。

并非好公司的股票就一定要长期持有

【巴菲特语录】

当然比起那些具有爆发性的高科技或是新创的企业来说，这些被永恒持股的公司的成长力略显得不足，但是与其两鸟在林，不如一鸟在手。

尽管我和查理一生都在追求着永恒的持股，但是真正能够让我们找得到的却很少。

因此在找到真命天子之前，旁边或许还有好几个假冒者，虽然这些公司曾经是红极一时，但是却经不起竞争的考验。

从另外的角度来看，既然能够被称为永恒的持股，查理和我早就有了心理准备，数量绝对不会超过50家，甚至都不到20家，所以就我们的投资组合来看，除了几家真正合格的公司外，还有另外的几家则极有可能列在潜在的候选人行列。