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扩大规模实现连锁化（第2页）

目前，凯德商用中国在中国已拥有并管理着分布于40多个大中城市的130多个商业地产项目，总建筑面积超过2200万平方米。

其实，在2005年之前，上海来福士广场曾一度是凯德中国的“膝下独子”

。

当时，来福士未能实现快速复制与扩张，且未能发挥其资本运作的强项。

从某种程度上讲，凯德集团的迅速扩张得益于企业在中国所遵循的快速收购策略。

“兼并收购是凯德最主要的发展模式，在商业物业总资产中，几乎超过七成是通过并购增加的。”

在北方，凯德商用中国首先确立了与华联集团的合作计划。

据零售业人士分析，北京华联大型零售企业的身份能够与凯德商用中国分享其资源，分散凯德商用中国为扩张而承受的风险，可谓互惠互利。

在南方，凯德商用中国则选择了深国投作为合作方，早先所有冠有“嘉信茂”

姓氏的商业物业其实都是凯德商用中国和深国投合作的产物。

为此，凯德商用中国专门在北方和南方分别设立了专业团队对其零售商业进行管理。

第一个转折点出现在2004年底，凯德商用中国以9.3亿元的价格购买了深国投正在建设的6家购物中心51%的股份；紧接着在2005年，又以33.73亿元的价格接手深国投另外15家购物中心65%的股权。

仅仅这两项收购，凯德商用中国就迅速获得了国内21家购物中心的控股权。

随后，便是一系列与此相关联的案例。

凯德商用中国以最快的速度成为国内商业物业的大买家，大手笔收购层出不穷。

2006年5月17日，凯德商用中国与北京金融街建设开发有限责任公司签署了转让协议，以13.2亿元的价格收购了北京西环广场的商业部分。

同年10月30日，凯德商用中国以3亿元的价格将北京华联郑州店收入囊中。

2007年7月10日，凯德商用中国通过其旗下的凯德商用产业有限公司，与万科企业股份有限公司签署合作协议。

该合作协议的主要内容包括，凯德商用中国将和万科共同确定合作的项目，选择的范围包括万科已开发完毕、正在开发或将要开发的住宅项目中的商业地产部分。

2013年6月18日，凯德中国以约19亿元的价格通过上海联合产权交易所获得上海广州置业有限公司70%的股权，打算在上海广州置业有限公司拥有的汉中路地块上打造综合体项目。

“凯德选择合作并购基本出于以下三个理由：一是利用零售商伙伴的资源；二是利用合作方的政府资源及开发实力；第三，也是最重要的一点，通过快速收购捕获市场时机，在两三年内实现资产膨胀，便于REITs的开发运营。”

徐焕升说。

快速收购的模式带来了丰厚的回报。

借助这种合作开发的扩张模式，凯德迅速突进多个二三线城市，成为国内最大的购物中心运营商之一。

但是并购合作中，由于在大部分项目中凯德仅介入后期的运营，对项目前期的设计不合理及主力店面积占比过大等问题无法正确认识和把控，最终导致整体的回报率普遍偏低，不利于后期产品的开发。

强强联合注定只能是短期的阶段性策略。

“借用彼此的特别之处，最后大家都会很棒。”

2009年9月27日，深国投商置集团与当时的凯德商用中国约定“和谐分手”

。

随着社会的发展进步，行业在增加，每个行业的个体、企业也在增多，但随着市场竞争的越演越烈，各种行业也都在不断优化。

在优胜劣汰这一自然法则的指导下，规模制胜是任何一个成熟企业都需要考虑的课题。