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§抓住信息不对称漏洞（第1页）

§抓住信息不对称漏洞

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投资信息之于投资的重要性不言而喻，而任何信息及其传播都是不对称的，谁要是能抓住其中的主动权，谁就能确保投资盈利万无一失。

深知信息重要性的索罗斯，为了达到投资安全的目的，对信息的掌握可谓具体入微。

众所周知，他1994年9月就向我国海南航空股份有限公司投资2500万美元，从而成为该公司第一大股东。

虽然他直到2005年10月15日才第一次踏上海南岛，为海南航空公司组建我国第四大航空公司大新华航空再次注资2500万美元，但实际上，索罗斯的航空顾问罗纳德·德莱克（Ronald　Drake）每年都会来海南一趟实地考察经营情况；而海南航空公司则每个月都要向他做一次书面汇报。

这次索罗斯亲自来海南航空公司实地考察，他更要求所有人要用英文与他交流，他听得还相当认真，不时地会做些记录。

由此可见，他对这样的“小投资”

也不是漫不经心的。

这种认真和严谨，全球都看得很清楚。

就在2004年初外界对海南航空公司负债率、资金链颇多质疑时，一看到2004年1月30日索罗斯拥有的1.08亿股非上市外资股允许在沪市B股流通时并没有立刻套现，几乎所有人都吃了一颗定心丸：索罗斯对海南航空公司的内部信息掌握得最多，至少这时候的索罗斯是看好海南航空的！

当天，海南航空B股应声涨停。

那么，索罗斯又是如何掌握海南航空公司信息的呢？除了上面所述以外，还可以从另一角度来说明问题。

该公司1989年成立之初只有省政府拨给的1000万元人民币，等到两年后几经周折拿到航空运输经营许可证时，这些钱差不多已用光了。

1993年该公司完成股份制改造，成为国内首家股份制民航企业。

为了解决资金问题，该公司1994年到1995年间10次奔赴美国华尔街，与索罗斯控股的美国航空投资有限公司谈判。

为了让对方放心，该公司重金聘请全球著名的中信永道会计师事务所编制财务报表，把所有涉外合同交给美国一家大型律师事务所把关，并且聘请美国最权威的民航业评估机构进行评估，然后安排美国航空投资有限公司专家组在海南进行两个多月的经营和财务考察。

最终，美国民航业评估机构认为海南航空公司很有发展前途，值得投资；而美国航空投资有限公司也认为，这是一家可以信赖的合作伙伴。

正是有了这样的基础，美国航空投资有限公司才于1995年9月27日与海南航空公司签署合同，以每股0.2449美元的价格认购总股本25%的股份，这已经是我国政府允许外资参股民航业的上限了。

也正是有了这样的基础，索罗斯控股的美国航空投资有限公司虽然是第一股东，可是在公司董事会的9个席位中一直只占2个，并且没有介入海南航空公司的日常经营管理，只负责每年参与分红就放心了；并且，公司董事长和总裁也由中方担任。

一向善于抓住信息不对称漏洞的索罗斯，正因为在与海南航空公司的合作中完全掌握信息主动权，所以表现得非常“乖”

。

当然，海南航空公司给索罗斯的回报也绝对不薄。

从1995年到2005年这10年间的数据看，包括现金和红股在内，年综合投资回报率超过30%；更不用说，索罗斯还可以从中得到更加可观的资本收益了！

在信息市场不对称中掌握主动权，这样的优势并不是从天而降的，而是索罗斯勤奋学习的结果。

例如，1973年索罗斯和罗杰斯组建索罗斯基金时，索罗斯比罗杰斯大12岁，按照中国人的说法，两人都属马，并且正好相差一圈。

当时，公司里订阅了30多种杂志和报纸，收集了1500多家美国和外国公司的金融财务记录。

他们的主要工作就是每天要研究二三十份财务年报，从中寻找投资信息，尤其注重从杂志封面上寻找有价值的信息和内容。

一旦发现投资机会，两人就一起商量，如果意见一致马上就行动；如果意见不一，就立刻放弃。

与此同时，他们与美国国内的几百家企业、国外的上千家企业有业务往来，平时关心的话题也不仅仅局限于投资方面，还包括社会价值和文化价值方面，所以他们掌握的信息要比其他投资者包括基金公司多得多，很容易获知别人看不到的内部行情和潜在信息。

罗杰斯事后回忆说：“如果我们的意见出现冲突的话，我们便不会贸然行动。

当然有时也会有例外发生。

如果某一项计划谁特别想去做的话，便可以行动。