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§当无法继续收取过桥费时（第2页）

这源源不断做出去的广告、收取的广告费，就是名副其实的“过桥费”

。

生产商能否离开这种媒体传播（这座桥）呢？不能。

否则生产商就无法让消费者知道并选择它的产品，无法和竞争者展开竞争。

所以，它哪怕再不情愿，也不得不要支付这样的“过桥费”

。

这方面比较典型的是水牛城晚报。

一般来说，在一个大小适中的城市里，都有一份而且只有一份当地报纸，这就使得这家报纸的获利率很高，因为这是大小商家都要经过的唯一的一座桥。

如果要再增加一座桥，两家媒体的获利收益马上就会降到一般水平。

水牛城晚报就是这样。

可是只要另一家竞争者一旦退出，形成垄断地位，剩下的这座桥收取的“过桥费”

就又会滚滚而来。

巴菲特当年集中投资首都美国广播公司，也是主要考虑到这一因素的。

最后，能够提供一般消费者和企业持续需求的重复消费服务。

服务和商品一样，当然也能提供收取“过桥费”

的机会。

巴菲特尤其注重这样的公司，在他所投资的上市公司如信用卡服务公司、杀虫服务公司、专业清洁公司、除草服务公司等，都是如此。

这方面最典型的是美国运通卡公司。

消费者在使用这种信用卡时，发卡公司会向使用信用卡的公司收取一定的刷卡费用；如果没有在规定期限内缴纳刷卡费用，还要收取一定的罚金。

容易看出，上述两者都是“过桥费”

的具体形式。

刷卡人数越多，“过桥费”

就收得越多，信用卡公司获利水平就越高。

能够提供这种持续、重复消费服务的“桥梁”

，一般都是消费者不得不要“经过”

的。

与此同时，它们依靠提供精良的服务，根据需要配备人员，一般不会有闲置人员和闲置设备，也不需要投资太多用于研究、开发新品方面的费用，所以公司内在价值一般都很高。

[课后点评]

每当从影视剧中听到“要想过此路，留下买路钱”

时，总会让人感觉汗毛凛凛的。

可是当这种“强盗行径”

一旦合法化，投资收益就不但有保证，而且还很丰厚了。