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§金融衍生产品缺乏支持必然出问题（第1页）

§金融衍生产品缺乏支持必然出问题

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这次全球金融海啸捧热了马克思的《资本论》一书，无论在世界各国还是中国都是如此。

因为早在100多年前，马克思就在这本书中清晰地描述了资本主义经济发展周期以及将来会遇到哪些问题。

马克思在《资本论》中说：“一旦有适当的利润，资本就胆大起来。

如果有10%的利润，它就保证到处被使用；有20%的利润，它就活跃起来；有50%的利润，它就铤而走险；为了100%的利润，它就敢践踏一切人间法律；有300%的利润，它就敢犯任何罪行，甚至冒绞首的危险。”

而现在，美国的投资银行把资本的这一本性发挥到了极致，以至于在高收益、高利润的贪婪心理面前，看不到任何投资风险了。

它们只是要一门心思把风险转嫁给别人；而金融衍生产品在这方面成了这些金融巫师们的帮凶，成为居心叵测的金融工具。

金融衍生产品确实能够转移风险，可也正是这种风险转移带来了另一种风险，那就是金融衍生产品本身的风险。

这句话看上去有点像绕口令，在这里我们通过一个很简单的例子来加以说明。

例如G向H借钱，在没有引入金融衍生产品之前，这是一种很简单的借贷关系，那就是G是债务人，H是债权人。

可是在出现金融衍生产品之后，两者之间的关系就复杂了，甚至根本就没见过面，不认识。

举例说，H派代表把钱借给了G，然后就把这笔债权打包销售给了I，这时候在H身上就不存在这笔债权了，债权转移给了I。

H可以这样操作，I当然也可以这样操作。

采用同样的方法，I后来又把这笔债权转移了出去。

经过多次转手，当初借款的G根本不知道自己的钱要还给谁，而当初借款出去的是H，而现在收钱的也不知道是谁了。

也就是说，这种情况下债权人和债务人的义务与责任都相互分离开来了。

正因如此，在美国华尔街上，金融市场并不是简单地在做债权债务交易，大家都在说出售风险。

请注意，出售风险和出售货币、出售债券、出售信贷是完全不一样的。

货币、债券、贷款都是实实在在的东西，大家都明白是怎么回事。

可是如果要说出售风险，可以说大家都不明白究竟是怎么回事。

大家都在出售风险，但每个人出售的风险不一样。

最初的那个人就像上面提到的H，他把风险打包后出售的风险最弱，保险程度也最高，利息就相对较低，称之为最优先的债券。

那么，H为什么能获得最优先债券呢？这在华尔街上谁都明白，出售风险的人一定是比较小的客户，而有能力购买风险的人一定是比较大的客户。

正因为他有比较大的资本，才有能力买进风险，因为他有能力制衡风险。

当这种风险慢慢暴露的时候，他有能力随时处理风险；当然也有处理不了的时候，那时候就真的是金融海啸到来了。