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§有助于对高概率事件下大赌注（第1页）

§有助于对高概率事件下大赌注

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对你所做的每一笔投资，你都应当有勇气和信心将你净资产的10%以上投入这只股票。

——沃伦·巴菲特

【巴菲特投资策略】

巴菲特认为，集中投资的好处是有助于对高概率事件下大赌注。

投资者通过各种方法对公司进行详尽考察，然后挑选其中的佼佼者集中投资，实际上就是把大赌注押在这些公司身上。

由于这些精心挑选出来的公司质地优良，所以投资获利回报大是一种高概率事件。

高概率事件当然要下大赌注，这是符合逻辑的。

巴菲特的助手查理·芒格一针见血地指出：所谓集中投资，就是“当成功概率最高时下大赌注”

。

巴菲特认为，投资者在对公司没有进行详尽了解时，不能轻举妄动；而一旦碰到可遇不可求的投资机会，应当全力以赴地大举投入。

他说，投资者对自己所做的每一笔投资，都应当有勇气和信心将净资产10%以上的资金投入这只股票。

这是什么意思呢？简单地算算就知道：每只股票上的资金投入都超过10%，就意味着投资股票的数量怎么也不会超过10只。

哪怕是对于伯克希尔公司这样的超级基金来说，也是如此。

这就是巴菲特经常说理想的股票投资者不应该超过10只股票的依据所在。

不过应当注意的是，巴菲特在这里所说的不超过10只股票，在投入金额上并不是平均用力的。

纵观他的投资经历，从来都是主次分明、重点突出，他最擅长把主要资金集中投资于高概率事件股票上了。

最典型的例子是，1987年他在首都美国广播公司1只股票上的投资，就达到伯克希尔公司股票总投资额的一半。

这样的投资策略在其它基金公司很少见，难怪有人要认为巴菲特和赌徒“并没有多大区别”

了。

话说回来，投资确实也有一些“赌”

的成分在内，不过即使“赌”

也应该赌得合情合理——在所有赌博中，每当局势对自身有绝对优势时，加大赌注正是一种常用技巧。

在科学原理中也经常用到这一点。

例如，与概率论并行的另一个数学理论凯利优选模式（Kelly　Optimization　Model），就是通过概率原理来计算最优化数学模型的。

对于股票投资来说，同样可以据此得出最佳投资的比例。