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§通过阅读年报提高洞察力（第1页）

§通过阅读年报提高洞察力

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我阅读我所关注的公司年报，同时我也阅读它的竞争对手的年报，这些是我最主要的阅读材料。

——沃伦·巴菲特

【巴菲特投资策略】

巴菲特认为，预测股票投资对象离不开对财务年报的阅读和了解。

他经常对人说：“我的工作是阅读”

。

他多次在不同场合说过，他的学习方式就是不断阅读，以及和他认为很聪明的人不断交流，每天都要看BC（一家全球性的财经有线电视卫星新闻台）。

阅读上市公司年报，是巴菲特估测公司内在价值的基础。

巴菲特第一次投资政府雇员保险公司时，就是从一家专门给保险公司评级的服务机构那里读到有关保险公司资料的。

他接触各种各样的相关资料和保险公司的财务年报，每天都要在图书馆里呆到很晚才离开。

巴菲特读得最多的是财务年报。

从此以后，每当他准备投资一家公司时，就不但要阅读这家公司的财务年报，还要阅读这家公司竞争对手的相关资料，从而进行对比分析。

他的这一特长和爱好，以及由此得到的经验增长，在每年伯克希尔公司的年报里叙述得非常详细，令了解他这方面能力的人佩服之至。

巴菲特认为，阅读财务年报并在此基础上进行对比分析，是对这家公司进行价值评估的基本要求——如果你没有读过这家公司的年报，就无法对这家公司进行价值评估。

否则，你拿什么做依据呢？总不能道听途说吧？

巴菲特在阅读上市公司的信息披露时，和一般人的态度就不同。

他说，当他看到上市公司只披露一部分信息时，就会联想到还有更多的信息没有公开。

这就像冰山一角一样，当你看到一座冰山时，看到的只是其一小部分，绝大部分是隐藏在水面以下的。