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§经常用镜子照照自己（第1页）

§经常用镜子照照自己

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投资人真正需要具备的，是对所选择的企业进行正确评估的能力，请特别注意“所选择”

这个词。

你并不需要成为一个通晓每一家或者许多家公司的专家，你只需要能够评估在你能力圈范围之内的几家公司就足够了。

能力圈范围的大小并不重要，重要的是你要很清楚自己的能力圈范围。

——沃伦·巴菲特

【巴菲特投资策略】

巴菲特认为，投资者要尽力避开投资误区，始终坚持在自己的能力圈范围内投资。

只有做到这一点，才能准确评估投资对象的内在价值。

从这个意义上说，经常用镜子照一照自己是很有必要的。

古人说：“以铜为镜，可以正衣冠。”

股票投资也是如此，经常用能力圈范围来衡量一下自己，会有助于避开投资误区。

每个人的能力有大有小，这是很显然的。

是不是只有能力达到的人才能投资，能力不够的人就不能投资股票呢？巴菲特认为，这种观点不对。

无论能力大小，每个人都可以投资股票，问题是你必须清楚自己的能力大小，并且知道能力圈范围在哪里。

那么，怎样才能做到这一点呢？巴菲特介绍说，你可以在自己了解的股票名称前面做个记号，然后划掉那些没有内在价值、没有好的管理层、经过困难考验事实证明是不合格的公司，剩下的就是你了解的公司了。

也就是说，对于这些股票的了解，都在你的能力圈范围之内。

巴菲特着重指出，对于投资者来说，最重要的不是看能力圈范围大小，而是看能力圈的边界所在。

如果你非常清楚自己的能力圈边界，你会比那些不知道能力圈边界在哪里、能力圈范围比你大5倍的投资者富有得多。

在明确了自己的能力圈边界后，不用说，你应该把自己的投资完全投资于能力圈范围之内。

也就是说，你只对自己了解的，并且具有内在价值、有一个好的管理层、经过困难考验证明是合格的公司进行投资，这样才能避免犯大的错误。

这些股票都有一个共同特点，那就是：业务相对简单，业绩相对稳定。

如果企业的业务非常复杂，而且经常变化，投资者就没办法去预测它未来的现金流。

在上市公司中，确实有许多公司业务非常复杂而且不断变化，但这和你没关系，你不去碰它就是了。

只要坚持避免犯重大错误，投资者只需做很少几件正确的事情，就足以取得成功。

巴菲特举例说，自从1986年阿杰特·吉恩进入伯克希尔公司，并且负责签发所有保单后，巴菲特仔细观察发现，他从来都没有违背过签发保单的三项原则，这种认真负责的态度让巴菲特感到非常满意。

巴菲特认为，无论在什么情况下，如果能够非常严格地对自己进行纪律约束，虽然无法保证绝对不会发生损失，但至少可以避免许多不必要的愚蠢错误。

保险和投资一样，要想取得成功，最关键的因素不在于做出几件非凡的英明决策，而在于避免做出愚蠢决策。

巴菲特介绍说，自己的工作就是专注于自己所了解的事情，这一点非常非常重要。

在任何情况下，都没有谁能让他做出能力圈范围以外的投资决策来。

虽然不同的人所了解的行业不同，但最重要的是，要知道自己了解哪些行业，以及在什么时候、做什么样的投资决策，才在自己的能力圈范围之内。

【课后点评】

巴菲特认为，避免做出愚蠢投资决策的首要条件是，在自己的能力圈范围内行事。

一个人的能力圈范围有大有小，但更重要的是要明确自己的能力圈边界在哪里。

一旦越过了能力圈边界，就会导致量变引发质变。