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2平衡性最优资本结构是什么（第1页）

2．平衡性最优资本结构是什么？

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请看图表15，该图说明了表现资产与负债的加权的指标（应收账款在此做抽象性考虑，以下同）。

总资产中负债（D：Debt）的比率被称作“负债比率”

，同样，总资产中的所有者权益（E：Equity）的比率被称作“所有者权益比率”

。

此外，总资产对股票投资的倍率被称作“资金杠杆”

。

如果是无贷款经营，股票投资100%，该资金杠杆为1倍。

如果股票投资50%，借款50%的话，该资金杠杆则为2倍。

如果股票投资1%，借款99%的话，资金杠杆则为100倍。

财务负责人必须掌握借款与股票投资的比率，也就是保持资金杠杆的平衡。

那么应该以怎样的判断来控制比率呢？这就要根据事业风险来应对了。

图表15E（所有者权益）与D（负债）的比率

负债占募集总资金的比率为负债比率，股票（股东资本）比例为股东资本比率。

通常两者的比率加起来为100%，所以一般表示为D=20%，E=80%或者D:E=20:80。

另外，（D+E）E被称作资金杠杆（财务资金杠杆），是表示总资产是股票投资几倍的指标。

融资比例越大，资金杠杆的数字越大，D:E=20:80的话，资金杠杆为1.25，D:E=80:20的话，资金杠杆为5。

为了让读者对事业风险有具体印象，我们来分析日本代表性企业的实际资本构成。

不同企业的负债比率与股东资本比率大不相同。

一般来说，负债比率大致为20%到80%。

20%是指借款占总资产整体的20%，意味着经营公司所借贷款很少，这时的资金杠杆为1.25倍。

相反，负债比率占80%的公司贷款较多，资金杠杆为5倍。

在普通企业中，负责比率范围为20%到80%，资金杠杆为1.25倍到5倍，所以大致而言，你的公司中借款与股票投资的比率基本也会保持在这个范围内。

■分析实际企业的资金杠杆