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3 2 第二飞轮效应 可持续增长背后的第一性原理（第3页）

如果目标客户认可并购买企业的产品，那么历经这样一个经营管理活动循环，企业就会相应增加货币资本、物质资本、智力资本等，即以赢利储能的方式回馈资本模式中的原有资本。

通过这样一个循环，企业的资本增加了，即围绕企业产品创造价值的“本金”

增加了。

在后面延续的循环中，更多的“本金”

将会增加更多的资本，并成为下一循环的“本金”

，日复一日、年复一年，将企业产品从潜优产品培育为拳头产品。

在T型商业模式中，如上所述把资本围绕企业产品以增强回路循环创造价值，将潜优产品培育为拳头产品的过程，称为第二飞轮效应。

第二飞轮效应就是T型商业模式中的资本模式、创造模式及营销模式之间发生复利效应的形象化描述。

它也是可持续增长背后的第一性原理。

含有第一飞轮效应的产品组合，也更有利于驱动第二飞轮效应，两者是相互连接、依次递进的关系，在本书章节4.2将会进一步阐述第一、第二及第三飞轮效应之间的这种关系。

F＝P×（1＋i）n是一个集成的复利公式，如图3-2-1所示。

以财务年度为单位拆开来看，就像银行存款那样，当期利息将会转化为下一年度的本金。

所以，持续增长的公司，其“本金”

是每年增加的。

在复利公式中，利率i就是指企业资本的复合增长率，从可以精确量化的角度，通常以销售收入或利润的复合增长率来代表。

复合增长率是特别重要的一个指标，它决定了历经一个时间区间后企业资本的大小。

例如：100万元本金以1%的复合增长率连续保持37年，最终只能变成144万元，与100万元本金以30%的复合增长率连续保持37年的终值164亿元有天壤之别。

这还不算最差，如果是-30%的复合增长率，那么100万元本金，3年后就只剩下34万元了。

复合增长率代表企业的赢利增长水平，它与哪些因素有关系呢？复合增长率与外部环境的机遇和风险、企业生命体（企业产品、T型商业模式、企业赢利系统）、战略路径和目标等均有关系，见图3-1-1。

新竞争战略的重点是围绕企业产品匹配战略主题、产品愿景及确定战略路径和目标，其他属于支持或基础设施内容。

成长期企业的战略主题是“持续赢利增长，累积竞争优势”

，通常有哪些通用的战略路径呢？

参考理论之一是安索夫矩阵。

它以产品和市场作为两大基本面向，为实现持续赢利增长，规划企业的战略路径，共给出五种增长策略，分别是：①市场开发；②市场渗透；③产品开发；④多元化经营；⑤市场巩固。

后文也会介绍其他驱动第二飞轮效应的增长理论。

复利公式的另一个重要变量是时间n，即某个复合增长率能够持续的时间，通常以年为单位。

一年高速增长，其他年份摇摆或负增长，不如连续多年中低速增长。

新竞争战略与复利公式的增长哲学是一样的，不提倡昙花一现式的“做大做强”

，而提倡“做时间的朋友”

，坚持长期主义。